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对固定资产投资分析 　　摘要：本文首先分析我国固定资产投资现状；然后，在阐述固定资产投资基本理论的基础上，对固定资产投资决策的几种方法进行比较分析，并在比较结果中提出自己的观点； 　　关键词：固定资产；投资决策 　　 　　前言：决策是管理的核心，整个管理过程都是围绕着决策的制定和组织实施而展开的。企业投资决策的目标是争取最大的投资收益，同时也应注意控制投资风险。 　　 　　1 我国固定资产投资现状分析 　　 　　自从 1998 年国家实行积极的财政政策以来，经济处在改革和发展的特殊时期,消费的增长受到诸多因素的制约，同时，世界经济在一连串的经济和金融危机后也处在调整期，在这种情况下保持经济增长的关键就是拉动内需。拉动内需的主要手段就是通过积极的财政政策扩大固定资产投资，因此，这一时期固定资产投资在三驾马车（消费、投资和出口）中处于突出重要的位置。 　　 持续的积极财政政策和投资运动使固定资产投资对经济发展的作用在相当一部分领导人头脑中渐渐被异化成了与消费一样的一种需求。因此，引出了一个问题：固定资产投资的目的是什么？除了直接作用外还有间接作用，即：固定资产投资过程中要形成一定的对建筑材料、机械设备、能源动力和劳动力的需求，而通过社会经济的各种联系，这些需求又会间接形成各种对生产资料和生活资料的新需求，这就是所谓投资的乘数效应。因此，必须保证每一项投资都能达到预期的目的，使每个投资项目完成后都能及时发挥应有的产出能力，只有这样才能实现投资的良性循环促进国民经济的快速健康增长。 　　 　　2 固定资产投资决策的意义 　　 　　投资决策的正确性和效益性关系到企业的兴衰存亡。投资项目是生产性的还是生活性的；是有效益的还是无效益的；偿还能力有多大；投产后几年可以还本付息？这些账必须算，采用科学的方法或手段对投资方案进行分析、比较和遴选以确定最佳实施方案的过程。投资决策的目标是争取最大的投资收益，同时也应注意控制投资风险。 　　 　　3 固定资产投资决策方法及比较分析 　　 　　固定资产投资所涉及的投资项日一般周期比较长属于长期投资的范畴。因此，固定资产投资的决策分析是利用长期投资决策指标进行分析的。 　　现在在进行固定资产投资决策过程中，一般使用净现值、现值指数、内部收益率这三种方法加以评价和判断。 　　3.1 净现值法 　　任何一项长期投资方案中未来得到的报酬和原来的投资额发生在不同的时期，根据货币的时间价值观念：不同时期货币的价值是不相等的。所以这两项金额必须统一在同一个“时点”上才好对比。因此把一项投资方案在未来期间所能获得的各种报酬按照资金成本折算成总现值，然后和原来的投资额折成的现值（如是一次投资，即原投资额；若为分期投资则需分别按照资金成本折算成现值再予以加计）进行对比其差额就叫“净现值”。其具体计算过程如为： 1.计算全部现金流入的现值2.计算全部现金流出的现值3.计算净现值 　　3.2 现值指数法 　　现值指数法是指投资方案的未来报酬的总现值与原投资额的现值之比亦称净现值率法。现值指数法的主要优点是可以进行独立投资机会获利能力的比较同时这种方法计算的结果是一个相对数指标反映投资的效率，而净现值指标是绝对数指标反映的是投资的效益。 　　3.3内含报酬率法 　　内含报酬率法是根据方案本身内含报酬率来评价方案优劣的一种方法。所谓内含报酬率是指能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的贴现率或者说使投资方案净现值为零的贴现率,而内含报酬率的计算通常需要“逐步测试法”。 　　 　　4 投资决策方法的比较分析 　　 　　在比较分析上述三种方法的计算过程和原理的基础上，笔者认为：在不考虑风险的情况下净现值法优势最为明显，因为它是一个绝对指标以现金流量、净现值绝对量作为评价投资方案的标准，在当今世界经济一体化加强的条件下，国际间资本流动加强，企业筹资具有较大的弹性，所以尽可能地使现金流入量最大，使企业的收益最大，以达到企业价值最大化，成为企业所追求的投资目标，而净现值法正适应这种要求。即使在资本限量条件下对互斥方案选择时也可通过净现值法与其它决策方法的配合使用以达到最优抉择，所以下面就净现值法与其它两种动态方法进行比较分析。 　　4.1净现值法与内含报酬率法的比较 　　由于内含报酬率法与净现值法的计算公式结构基本相同，只是内含报酬率与资金成本的区别，一般情况下在项目可行性分析时它们的决策结果是一致的，但有时也会发生冲突，原因是由于后期现金流量不同，后期现金流量越大其净现值受折现率变动影响越大。造成这种冲突最根本的原因是两种方法对再投资的报酬率的假设各有不同“内含报酬率法假定以资金内含回报率进行再投资，而净现值法假定是以资金成本进行再投资”在实际经济活动过程中，净现值法假