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市场竞争程度对成本粘性影响实证研究 　　【摘 要】 文章基于2010―2013年中国深沪主板上市企业的经验数据，探讨了不同竞争市场企业成本粘性行为的强弱，并进一步考察了成本粘性行为对于管理层经济决策实施的延缓效应。研究结果表明：寡头市场的企业成本粘性显著强于垄断竞争市场的企业，同时成本粘性的存在影响上市企业管理层经济决策的快慢，且寡头市场企业的管理层其经济决策时滞显著长于垄断竞争市场企业。文章从经济决策角度拓展了成本粘性的经济后果研究，肯定了区分不同竞争市场对成本粘性研究的重要性。 　　【关键词】 竞争市场； 成本粘性； 决策时滞 　　中图分类号：F230 文献标识码：A 文章编号：1004-5937（2015）11-0036-06 　　一、引言 　　Banker（1993）首次研究发现费用与销售收入并不是同比例变动的。Anderson（2003）将成本随业务量增加而产生的边际增加量大于业务量下降而产生的边际减少量这一现象称为成本粘性。对成本粘性的探究不仅是对传统成本性态的补充，而且促使企业管理层充分合理地利用和控制有限的经济资源并达到利益最大化。企业所处的行业不同，市场竞争程度也不同，那么处在不同行业成本粘性有何差异，对管理层的决策有何影响，是值得研究的课题。 　　本文重点研究上市企业所处行业竞争程度的差异对其成本粘性的影响。竞争市场可分为完全竞争市场和不完全竞争市场，不完全竞争市场进一步分为垄断竞争市场、寡头市场和垄断市场。由于在现实经济实践中难以全面具备完全竞争市场的所有前提条件，结合垄断市场只有一个供给者的极端情况，故本文仅研究垄断竞争市场和寡头市场这两种情形。相关研究表明调整成本、管理者乐观预期和机会主义行为是企业成本粘性的主要来源（Banker et al.，2011），并且行业竞争程度高有助于抑制成本粘性（梁上坤，2013）。由于寡头市场进入壁垒和退出壁垒大，价格弹性低，企业管理层短时间内很难甚至不选择对其固有成本进行调整并且会有机会主义行为，所以成本粘性对其影响最大，垄断竞争市场调整成本低，行业竞争激烈且淘汰率高，成本粘性对其影响较低。同时成本粘性的存在会延缓企业管理层的预期行动，产生一定的决策时滞。因此，本文从市场竞争程度对上市企业成本粘性行为进行回归分析，探究对管理层决策时滞的影响。 　　二、文献回顾 　　Anderson等（2003）使用芝加哥大学证券价格研究中心开发的Compustat在对1979―1998年美国上市企业的年度财务数据进行研究时发现，这些上市企业的销售费用、管理费用以及营业成本存在粘性。Kenneth等（2006）通过对英美法德四国上市企业财务数据研究发现存在成本粘性。Weiss（2010）对财务分析师盈余预测影响的研究发现财务分析师对费用粘性程度较高企业会计盈余预测的准确度较低。Banker et al.（2010）研究表明管理层未来需求预期对成本粘性存在影响。 　　国内研究方面，孙铮、刘浩（2004）通过对上市企业财务数据实证检验发现企业确实存在费用粘性。孔玉生等（2007）发现上市企业营业成本存在粘性。崔亚男（2012）通过选取我国A股上市企业数据研究发现我国不同地区的企业成本粘性行为存在着明显差异，上市企业成本粘性与其所在地市场化程度负相关，而国有控股上市企业的成本粘性与其所在地市场化程度的负相关关系更为显著。王娅婷（2014）通过对沪深两市上市企业财务数据实证表明管理者的过度自信行为与企业成本粘性存在正相关关系。 　　综上所述，关于对成本粘性影响因素和经济后果的研究已有了初步探讨。但研究内容集中在影响因素方面，对不同竞争市场成本粘性的研究很少，对其相关决策的经济后果研究更是寥寥无几，并且缺乏实证检验。本文通过划分不同竞争市场研究其成本粘性，并探讨成本粘性对其管理层经济决策的影响。 　　三、理论分析和研究假设 　　上市企业普遍存在成本粘性行为，不同行业如建筑业、制造业、信息技术业、房地产业等上市企业都表现出成本粘性的特征（孔玉生，2007），而研究数据证实行业竞争程度是影响企业成本粘性的一个重要因素（梁上坤，2013）。同时，根据经济学理论，寡头市场指一种商品的生产和销售由少数几家大厂商所控制的市场结构，这类市场的厂商固定资产比重较大、产业链长、生产期长和材料投入规模大，并且有一定的定价能力，价格弹性低，进退市场障碍较高，企业的相关契约难以及时调整，而且管理层存在一定的机会主义行为。垄断竞争市场是指一个市场中有许多厂商生产和销售有差别的同种产品的市场组织，首先，垄断竞争市场的厂商生产的是差别产品，并且差别产品的替代性很强，产品竞争很激烈，使得垄断竞争企业对自己的产品控制能力不强，企业为了生存必然要提高生产决策效率，管理层机会主义行为得到一定的抑制；其次，