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政府对科技型中小企业投资管理全新模式 　　目前，世界各国政府对科技型中小企业创业投资大致有三种模式：以政府对科技型中小企业创业投资机构为主体的美国模式；以大银行大公司为主体的日本模式；以政府对科技型中小企业创业投资为主的西欧模式。比较这三种模式的优、缺点，结合我国国情，笔者认为，我国政府对科技型中小企业创业投资管理至少应有四种模式。 　　 　　一、“官助民办、以民为主”模式 　　 　　这是指“官助民办、以民为主”的创业投资管理模式。国外创业投资发展的经验表明，风险资本主要来源于富有的家庭及个人、各种基金组织、银行附属机构、公司战略投资、保险公司、投资银行等。政府主要提供税收优惠、贷款担保以及少量的直接投资等。美国创业投资主要以个人和基金组织投资为主，政府投资比重不到10%。而且即使是政府投资的，也主要采取私人管理型基金或注册资本公司形式，政府直接管理型基金比重相当小，仅限于政治目标很强的领域。 　　政府过多地参与创业投资活动会对民间资本产生极大的“挤出效应”，不能调动民间资本参与创业投资的积极性。发展我国创业投资，要推进战略重心转移，立足于调动民间资本的积极性，建立多元化创业投资体系，构筑“官助民办，以民为主”的新模式。一方面要启动民间个人投资，另一方面要大力培育保险公司、养老保险基金和投资银行等机构投资者。我国现有个人金融资产至少10万亿元，其中包括6.6万亿元个人存款，2万亿元股票，700多亿美元外币及手持现金1.5万亿元，这些钱多集中于少部分有钱人手中，投资倾向较强;改革开放以来，保险公司、养老保险基金、投资银行等也已经积累了一笔庞大数量的基金，投资能力增强;国外大量资金雄厚的创业投资机构也在中国寻找项目和市场。要采取得力措施，营造良好投资环境，引导个人资金流向，培育机构投资者，引进外资;大力推进全社会信用体系建设，防止少数企业和个人借创业投资之名“圈钱”;政府要为创业投资公司和风险企业提供税收优惠、信用担保、产品订购等，必要的时候对少数前瞻性、战略性领域进行直接投资。 　　 　　二、混合型模式 　　 　　混合型创业投资管理模式是指政策性创业投资和商业性创业投资相结合的运作机制。所谓政策性创业投资，是指由有权代表政府的机构(科技、国有资产管理部门等)以国有资产、财政资金作为启动资金来组建的政府对科技型中小企业创业投资资金。商业性创业投资则是指由一些大企业、企业集团、非银行金融机构的投资公司组建和经营的政府对科技型中小企业创业投资。混合型创业投资管理具体由政府牵头，社会各方参与，以市场机制运作，共同形成一个分工合作的体系，其中政府不仅充当政策的制定者，也是市场的参与者，提供资金，参与投资。当前，国内一些地区又开始的新一轮创业投资热潮，多采用这种模式。和上世纪80年代的政府主导型创业投资模式相比，一是规模更大，上海的创业投资基金为6亿元，深圳10亿元，广东3亿元，而且，广东还成立了一个新技术发展基金，到2000年达到4个亿；二是在机制建构上引入了市场机制，由政府出资，按市场来运作。 　　从混合型创业投资管理模式的特点来看，首先政府是公司的投资者之一，公司的经营成果归股东所有，公司经营者由董事会聘用并有明确的责权利关系，对经营失败承担责任。其次不受政府主管部门干预。一切经营活动依照公司经营战略实施，项目取舍与管理建立在科学论证和规范的制度之上。其三企业自我经营，自负盈亏，自我积累，自主发展，并且给予经营者(包括员工)以充分的激励。特别是使经营者的利益所得与承担风险和责任相对应，收入高低与经营业绩挂钩。混合型创业投资管理是我国目前发展创业投资所可能采取的模式。这也是美国、英国、日本等国家在创业投资发展初期所采用的做法。 　　建立政策性创业投资与商业性创业投资基金并举的混合创业投资基金体系，从国外政府对科技型中小企业创业投资资金的实践表明，私营的商业性创业投资基金因其盈亏与项目的成败息息相关，才会有动力在创业企业治理结构中发挥较大作用，从而有利于创业企业的发展和基金获得理想的回报。引导商业性投资资金对科技型中小企业创业投资的意义在于: 　　1、大企业、企业集团、非银行金融机构资金实力雄厚，社会信誉好。它们介入政府对科技型中小企业创业投资易筹集风险资本，带动民间资金参与政府对科技型中小企业创业投资。 　　2、大企业、企业集团业务网络广泛，熟悉市场动态，拥有自己的研究开发机构，在收集科技信息、选择开发项目方面具有优势。它们介入政府对科技型中小企业创业投资有利于向科技型中小企业扩散科技成果，提高科技型中小企业技术创新的成功率。 　　3、大企业集团通过企业投资介入科技型中小企业的技术创新活动，有利于加强企业间的联系，是发展企业集团的一种形式。在现阶段，由于我们文化传统的因素以及服务环境的不完善，应建立在政府