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浅议汇率本质 　　［摘 要］在现今经济全球化趋势下，汇率成了各经济体的重要基础变量，外汇汇率和人们的日常生活联系紧密。详细分析汇率的本质，汇率实为一个历史范畴，受国际经济交往发展、本位货币演变以及技术进步的影响；汇率又是一种资产价格；为了维持经济的快速发展，保证社会的和谐稳定，汇率还是开放经济类型国家的一种重要的政策变量。 　　 ［关键词］汇率；历史范畴；资产价格；政策变量 　　 ［中图分类号］F830.92 ［文献标识码］B ［文章编号］1002-2880(2011)05-0080-02 　　 　　在经济全球化的今天，任何一个国家都无法回避向他国开放本国经济。随着经济的发展、技术和观念的进步，使得国际分工和国际交换成为各国的最优策略，逆此潮流只会使本国在发展过程中徒然浪费资源，最后落后于他国。在这样的环境中，许多开放经济学中的变量显得愈发重要，如国际收支、外汇储备、进出口总量和外汇汇率等。其中，外汇汇率和人们的日常生活联系紧密。如出国旅游前就要考虑本币与目的地国家货币的兑换比率，以选择本币购买力较强时出游；在投资于国外的证券资产时，同样要考虑汇率，使买入资产时花费最小，而卖出资产时收益最大；公司在进口国外的商品特别是原油、矿产和粮食时特别关注汇率，因为汇率的微小变动就可能使公司的成本骤增。鉴于汇率如此重要，研究它显得尤为必要。 　　 简单地说，汇率是指一国货币与另一国货币的兑换比率，即用一国货币所标示的一单位另一国货币的价格。如人民币兑美元的汇率为6.83，即在外汇市场上购买1美元需要支付给卖方6.83元人民币，这是直接标价法。此时汇率值若增大，表明本国货币相对于该外国货币贬值，反之则是本国货币升值。汇率本质上是一个历史范畴，是一种资产价格，同时还是一种政策变量。 　　 一、汇率是一个历史范畴 　　 (一)汇率受国际经济交往发展的影响 　　 随着欧洲黑暗的中世纪被文艺复兴的光辉照亮，没落的封建制度终于开始被新兴的资本主义制度取代。大航海时代的来临，葡萄牙、西班牙的冒险者开始探索通往东方的新商路以及其他未知的地域。北美洲、南美洲和澳洲等新大陆相继???发现，各种香料、农产品和瓷器等从世界各地源源不断地流入欧洲，世界各国的经济文化交流速度急剧加快。其后，开始于英国的“工业革命”极大地提高了新兴资本主义国家的生产能力，这不仅使本国需求得到充分满足，更有能力供应他国。在这种环境下，出口超出本国需求的商品，进口本国急需的商品成为双赢的选择。于是，国际贸易迅猛地发展起来。进行国际商品交易，自然出现对外国货币的需求。由于各国的货币只能在本国范围内流通，在交易进行前购买他国货币成为必需。由此，外汇交易市场因需求增加而逐渐成熟。这一时期，对外币的需求和供给主要是由于进行国际贸易而产生的引致需求和供给，所以在这一时期汇率的确定和波动主要受国际贸易主导。 　　 国际贸易的蓬勃发展使得资本主义国家综合实力迅速提高，资本主义制度日趋成熟。法律体系、道德观念和金融市场的发展，使得国际借贷成为可能。尤其是20世纪上半叶的两次世界大战，严重破坏了欧洲各国的实体经济基础。为了尽快抚平战争创伤，通过对外借债获取发展资金是最佳选择。一战的战败国德国就通过国际借贷获取了大量的发展资金，不仅迅速恢复了本国经济，还极大地提升了德国的军事实力，使其有能力为二战做了充分的准备。因此，这一时期国际外汇市场中的汇率的确定和波动不仅受国际贸易影响，也受到国际借贷的影响。 　　 二战后，通信、交通技术的飞速发展，证券市场的繁荣，投资理财观念的革新，特别是投资组合理论的出现，使得投资外国证券甚至是外汇资产成为潮流。金融工程、对冲基金等新生事物的出现和发展，更是将外汇市场的规模推向了新的高度――日交易额在万亿美元以上。这使得外汇市场的汇率主要受国际资本流动的主宰，而国际贸易退居次席。 　　 可见，汇率在不同历史时期是受到不同国际经济活动的影响的。 　　 (二)汇率受本位货币演变的影响 　　 在19世纪金本位制确定以前，世界各国多采用贵金属制作本位货币，尤其是以金、银为主。这时汇率的确定比较简单：以各国本位货币的含金量或含银量确定汇率，基本上形成了固定的汇率。但是，由于金银的产出增长速度不一致，使得金银比价不断波动，这种波动在相当大的程度上破坏了汇率的稳定性。此后，为了克服这一缺点，以英国为首的资本主义国家开始实行金本位制。这完美解决了汇率的不稳定性，形成了可靠的固定汇率――汇率以各国本位货币的含金量为基础形成铸币平价，并在黄金输入、输出点之间波动。新的货币本位制极大地促进了国际贸易。但是，经济的发展速度很快超过了黄金供应的增长量，黄金货币的数量无法满足经济发展的需求量。为了缓解这一困局，金块本位制和金汇兑本位制相继出现。经济的快速发展很快就击败了这两种本