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中小企业融资困境分析和对策 　　摘要:融资难的问题一直困扰着中小企业,制约着中小企业的发展。由于我国企业的融资、资本结构受政府的宏观调控政策及其他具体政策影响较大,因而在企业进行融资时所考虑的各种因素中,政策因素也是很重要的一方面。尤其在金融危机的情况下,中小企业一定要密切关注宏观政策的变化,审时度势,根据自身需求谨慎选择适合自身发展的融资方式。 　　关键词:中小企业;融资;融资方式 　　一、当前中小企业融资存在的问题 　　(一)自有资金不足 　　我国中小企业的资本构成以业主自有资金和内部融资为主,中小企业往往因投资人自身资金有限,而无法满足企业长时间的资金需要。中小企业一般由几个合伙人合资组建,在企业创立初期,支出远大于收入,投资人很容易面临资金周转困难的局面;进入成长期后,也要面对市场拓展、技术改造、开发高新科技项目等方面的资金压力,若无法及时筹集到所需资金,企业将难以获得长足发展。 　　(二)外部融资主要依赖银行贷款 　　根据中国人民银行2005年8月的调查显示:我国中小企业外部融资供应的98.7%来自银行贷款,但商业银行对中小企业融资支持力度有限。虽然国家已经出台了关于商业银行增加对中小企业贷款的鼓励政策,但商业银行为了自身的资金安全往往不愿意向中小企业发放贷款。即使商业银行愿意向中小企业放贷,也基本限于担保贷款和抵押贷款。但由于担保人对于所担保的贷款要求承担连带还款责任,因而要找到一个既符合银行规定条件又愿意成为担保人的企业并非易事。同时商业银行大多喜欢大额贷款而忽视额度小、频率高的中小企业贷款[1]。 　　(三)资本市场直接融资渠道有限 　　资本市场为中小企业提供的融资渠道有限,门槛虽然逐步放宽,但对大多数中小企业来说,仍然过高。中国资本市场经过二十多年的发展,其结构不断完善,但对中小企业的帮助十分有限。目前,证券市场缺少适应各类企业融资需要的多层次资本市场体系,创业板块的推出无疑对优秀的中小企业上市融资起着积极的作用,但是受各方面条件的限制,中小企业的直接融资渠道有限,很难利用现有正式资本市场融通资金。 　　(四)民间融资风险大 　　非正式民间融资是中小企业融资的重要渠道,但是面临高风险。由于银行等正式的融资渠道存在着众多的限制,中小企业的融资往往来源于经营利润积累或民间高息借款和相互之间的担保贷款。除了利用经营利润筹资外,高息贷款和担保借款风险都很大,处于对自身利益的考虑,绩优企业很不愿意为效益一般的中小企业担保,承担连带责任[2]。 　　二、金融危机下的新困境 　　随着国际金融危机持续蔓延,中国经济也面临着前所未有的困难。在金融危机的冲击下很多企业陷入困境,而中小企业受伤最深,很多中小企业陷入倒闭、停产、融资难的困境。这既有企业自身的原因,也有环境的原因,从外部环境来看,人民币升值、信贷收缩、生产成本上升、出口退税政策从紧等变化对中小企业而言无一不是雪上加霜。 　　(一)生产成本增加 　　生产成本的急速增长大大加重了企业的运营成本。据统计,2008年前4个月我国原材料、燃料、动力购进价格上涨10.3%,比去年同期提高了6.3个百分点。自2008年开始实施的新《劳动合同法》,在保护劳动者权益的同时,也增加了企业的人力成本支出。在有些地方,各项保险保障费用占工人实际工资的50%―60%,规范劳动用工使劳动密集型企业的工资成本增加了20%―30%。 　　(二)银根紧缩 　　信贷紧缩政策对中小型企业的不利影响更为直接。自2007年以来,货币政策不断紧缩,央行频繁运用公开市场操作回笼流动性。在银行贷款这扇门关上之后,越来越多急需资金的中小企业开始转向民间借贷的中小企业融资方式。民间资本雄厚,但中小企业要想“借”钱,势必要付出很多,包括高成本和高风险,因为民间借贷利率都很高,而且还在持续攀升;加上民间借贷属于半合法、半非法的性质,这无疑增加了企业的风险。业内人士认为,民间借贷虽可解一时燃眉之急,但对于一个企业的长期发展来说,不是长久之计。 　　(三)资金断链 　　中小企业规模小资金少,资金链接问题是中小企业面临的重要问题。在这次金融危机中很多企业碰到了麻烦。很多中小企业没有把资金用在产品结构调整上和创新上,而是投入到了房地产和股市中,因为这样资金回流的比较快,所以碰到了危机以后就陷入了困境[3]。 　　三、中小企业走出融资难的困境的建议 　　随着时代的进步和国家各项政策法规的完善,我国中小企业融资环境处于良性发展阶段,融资方式逐渐丰富,融资渠道越来越多样化,但是中小企业的融资问题还没有得到完全解决,这就要求中小企业自身具备一定的条件,不能消极应对,而应积极地创造条件,走出融资难的困境,为企业的长远发展打下基础。 　　(一)保持充足的现金流 　　现金流是企业保持资产流动性和持