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浙江中小企业融资困境和对策研究 　　 摘 要：中小企业对浙江经济发展作出了重要贡献，然而从银行、证券等金融市场上，对中小企业的金融支持力度却远远不够，这大大地限制了中小企业的进一步发展，尤其是在当前金融危机的形势下，中小企业面临的更是生死决择。深入调研浙江省中小企业融资困境产生的原因，从制度经济学的角度出发，提出改善中小企业融资对策与建议。 　　 关键词:中小企业；困境；对策 　　 中图分类号：F830.59 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2012）06-0079-02 　　 　　 改革开放三十年来，浙江坚持从实际出发，积极探索，大胆创新，走出了具有浙江特色的发展路子，成为中国经济增长最快、发展最具活力的省份之一。浙江中小企业为振兴地方经济和促进社会发展，发挥了极为重要的作用。以2008年计，中小企业30.41万家，占比99.6%，资产总量35 684亿元，占比82.6%，吸收就业人员1 130万人，占比82.7%，营业收入27 704亿元，占比71.7%，中小企业提供的外贸出口额占全省75%。然而在金融市场上，中小企业融资地位却与其经济地位不匹配。金融危机下，浙江中小企业融资面临的情况更为严峻，产生的后果会更加严重，宁波、温州许多中小企业在金融危机中倒下就是铁证。本文通过对金融危机下浙江省中小企业融资困境进行深入研究，结合浙江省实际情况，提出切实可行的对策与措施，具有非常重要的实证意义。 　　 一、浙江中小企业融资困境研究 　　 1．中小企业融资困境的文献综述。中小企业融资困境受到关注始于1929年，英国金融产业委员会发布《麦克米伦报告》，提出了著名的“麦克米伦缺口”理论，该理论认为，中小企业在发展过程中存在着资金缺口，即中小企业对资金的需求高于金融体系愿意提供的数额。随后有大量的学者加入研究队伍，笔者认为，对于中小企业融资研究基本上集中于四个方面：（1）信息不对称。信息不对称在经济学广泛应用之后，Stiglitz和Weiss（1981）年最早将信息不对称理论用于研究中小企业融资困境。他们用S-W模型证明了信息不对称会产生逆向选择是产生中小企业融资困境的根本原因。（2）银行经营制度。一些国内学者认为，银行经营制度会对中小企业融资产生影响。银行经营资金在“安全性、流动性、盈利性”原则下进行的，而中小企业无论在哪个层面上，都无法与大企业比拟。在这种经营制度下，银行就会越来越偏爱向大企业提供贷款，尽管他们可能不需要钱，中小企业即使需要钱，也得不到贷款。（3）缺少相应的中小金融机构。这个因素也是国内学者强调的比较多的一个因素，他们认为，中小金融机构根植于地方，对当地中小企业会更加了解，在把握风险和盈利的条件下，它们更倾向于向中小企业贷款。（4）国有、民营体制问题。大部分中小企业都是民营体制，因此有学者认为，它们在制度上受到了歧视，所以造成了现在的中小企业融资困境。 　　 2．浙江中小企业融资困境的根本原因。从上述文献研究中我们可以看出，浙江中小企业融资困境也或多或少受到这些因素的影响。然而笔者希望能够透过现象看本质，造成我省中小企业融资困境的最根本原因到底是什么呢？笔者通过制度经济学原理进行分析，认为交易成本高是导致中小企业融资困境的最根本原因。 　　 交易成本（Transaction Costs）又称交易费用，最早由美国经济学家罗纳德·科斯提出。他在《企业的性质》一文中认为，交易成本是“通过价格机制组织生产的，最明显的成本，就是所有发现相对价格的成本”、“市场上发生的每一笔交易的谈判和签约的费用”及利用价格机制存在的其他方面的成本。即我们通常讲的人与人之间的关系成本。下面我们来分析一下，交易成本如何作用于中小企业金融市场。（1）浙江省中小企业“民间借贷”分析。由于中小企业的迅速发展，浙江省的“民间借贷”曾一度火爆，在经济发达的地区如温州、宁波、萧山非常活跃。“民间借贷”的交易成本很简单，都是向亲戚、朋友借款，维系这种交易成本很低。（2）浙江省中小企业金融市场交易成本分析。金融市场交易成本包括融资门槛、融资制度等问题，导致向金融市场融资的交易成本过高，从而使中小企业与金融市场没有很好的结合起来。 　　 简而言之，中小企业向金融市场融资门槛过高，大部分中小企业都无法满足要求；而银行、金融机构为了避免风险，对中小企业的信息进行搜寻成本太大，导致边际成本大于边际收益，所以不愿贷款给中小企业。具体分析，造成中小企业金融市场交易成本过高的原因有三点:第一，信息不对称。银行、金融机构不了解中小企业信息，或者为了获取中小企业信息边际成本大于其边际收益，从而放弃对中小企业融资。第二，信用体系不完善。尽管浙江省中小企业发展迅速，但中小企业的信用体系仍未完善。银行、金融机构不能够迅速评估中小企业的信用，贷款风险太大