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跨境人民币结算和人民币国际化研究 　　摘要：本轮国际金融危机发生以来，现行国际货币体系的弊端更加凸显。跨境贸易的人民币结算是人民币国际化的第一步，该业务的稳健发展对于人民币国际化尤为重要，及时加强跨境贸易人民币结算与人民币国际化问题研究，对保障我国经济金融稳健发展，推动人民币国际化具有十分重要的理论和现实意义。本文在阐述货币国际化的条件和路径的基础上，考察了四种货币国际化的经验教训，探讨了我国跨境贸易人民币结算业务发展与人民币国际化面临的机遇与挑战，并提出了相关的政策建议。 　　关键词：跨境人民币结算；人民币国际化；金融创新 　　中图分类号：F830 文献标识码：A 　　 　　 随着经济全球化进程的加快以及国际经济环境的不稳定因素的增多，尤其是本轮国际金融危机发生以来，现行国际货币体系的弊端更加凸显，而跨境贸易的人民币结算是人民币国际化的第一步，该业务的稳健发展对于人民币国际化尤为重要。跨境贸易人民币结算是指经国家允许指定，有条件的企业在自愿基础上以人民币进行跨境贸易的结算，商业银行在人民银行规定的政策范围内，直接为企业提供跨境人民币相关服务。为提高应对国际货币体系动荡的主动性，及时加强跨境贸易人民币结算与人民币国际化研究，对保障我国经济金融稳健发展，推动人民币国际化具有十分重要的理论和现实意义。 　　 一、货币国际化的条件和路径 　　（一）货币国际化:理论分析 　　从主要货币国际化的实践历程和理论研究看，一国货币要成为国际货币，需要满足如下基本条件：一要有足够高的国际贸易占比。Grassman（1973）认为在进口国和出口国之间的贸易中，一般会选择出口国货币作为交易媒介和计价单位，贸易规模直接决定货币的国际需求。英镑和美元国际化初期，英国和美国进出口贸易分别占世界贸易总额的25%和15%左右，联邦德国和日本也分别为10%左右。二要有足够大的经济规模，Bergsten（1975）认为一国货币国际化的条件应包括经济与政治两个方面，关键货币是由最强的经济实力所支撑的。英镑和美元成为国际货币时，其GDP分别占世界的5%和27%；马克和日元成为国际货币时，其GDP占世界的5%和7%。三要保持较稳定的货币币值，Krugman（1980）认为具有相对较低的交易成本是一国货币成为国际媒介货币的前提，而稳定的价值对于一国货币保持低水平的交易成本至关重要。 　　1970-1989年联邦德国年均通胀率为3.9%，汇率年均变动仅为1%，为马克成为国际货币奠定了坚实基础；同时，金融市场发达、货币可自由兑换、金融基础设施完善等也是货币国际化的重要条件，成功发展成为国际货币的国家均对本国货币的国际化采取一定的制度安排。李建军(2003）认为英镑利用了殖民战略，美元利用了布雷顿森林体系的双挂钩制度，马克和欧元国际化依赖的是货币主权联邦制的区域性制度安排，而日元由于单边推进并实施了不恰当的政策，所以未达到预期目标。 　　李稻葵、刘霖林（2008）认为在境内实行有步骤、渐进式的资本账户下可兑换，逐步改善金融市场的运作效率，为人民币走出国门的创造成熟条件。任哲、王思程等（2008）认为应在时间、区域、功能上取向阶段性，先周边后区域再全球，先贸易后投资再储备。即在地域上先使人民币周边化，推进人民币在港澳台三地及俄罗斯和越南等周边国家的流通，逐步再成为区域性主导货币。在货币职能上先使人民币成为结算货币，逐步增加人民币在全球国际贸易结算中的份额，再使人民币成为投资货币，并逐步成为主要国际金融市场上的主要投资币种，最后逐步使人民币成为储备货币。 　　（二）四种货币国际化的经验分析 　　1．英镑与美元。英国在19世纪中期就已经具备了绝对的经济优势，但其贸易收支却始终是赤字。已显现大英帝国逐渐走下坡的征兆，但从金融循环来看，贸易赤字（逆差）将本币英镑作为世界货币播种到全世界，由于英国实行金本位以及在国际贸易中的霸主地位，在1870-1914年英镑发挥了国际本位货币的地位。然而在二战中大大增强了经济实力的美国，为挤开传统世界货币―英镑，先是在大战期间对欧的军事援助都使用美元结算，战后再通过马歇尔计划，对欧提供了130亿美元的复兴援助，仍要求用美元结算，其目的实际上起到了保证有一定规模的美元外流的作用，并有效地将美元渗透入欧洲，然后实行自由贸易主义，开放国内市场，主动扩大进口，推进了美元全面成为世界结算货币的进程。 　　在第二次世界大战后的20多年，美国的对外贸易一直是顺差，但美国却一直利用积累的贸易顺差进行大规模的对外投资，以弥补美元的回流。美国利用其在二战中建立的世界霸权地位和世界第一的黄金储备量，通过布雷顿森林条约，将美元升级为其他国家的储备货币，并由此站稳了世界结算货币的第一把交椅。虽在1971年美国出现战后的第一次贸易赤字以后，且贸易赤字在