浅析企业财务能力与风险.docVIP

引言 在企业众多的能力体系中，财务能力是处于核心地位的一种。通常认为，能力是一系 列思想、方法和程序的集屮表现。企业的财务能力可以解释为组织协调各种财务资源并 将其投入生产性用途的技能，是企业使用、分配并控制各种财务资源能力的综合。而财 务风险是指企业在经营活动过程中，由于各种无法预知或不可控因素造成的财务状况的 不确定性，进而使企业实际财务收益与预期收益发生偏离而蒙受损失的可能性。财务风 险客观存在于企业财务活动的全过程。只要有财务活动，就而临着财务风险。有效地预 防和控制财务风险，对企业的发展起着至关重要的作用。 一、企业财务能力的内涵及特征 企业财务能力是指企业所拥有的财务资源和所积累的财务学识的有机组合体，是企 业能力的财务综合体现。同时，企业财务能力是企业能力系统的一个有机组成部分，它 是由各种与财务有关的能力所构成的一个企业能力子系统。企业财务能力具有以下基本 特征。 1、 企业财务能力是企业能力的财务综合体现 企业从本质上讲是一个能力系统，它主要有战略能力、企业家能力、管理能力、生 产能力、营销能力、研发能力、供应能力、学习能力、创新能力、财务能力和组织协调 能力构成。在这个企业能力系统中，企业财务能力是企业能力的财务综合体现。因此， 通过对企业财务能力的综合分析可以反映企业能力和核心竞争能力的情况。 2、 企业财务能力具有系统性 企业财务能力是企业能力系统中的一个子系统，它主要由财务管理能力、财务活动 能力和财务表现能力构成。一方面，企业能力决定企业财务能力，企业财务能力又反作 用于企业能力；另一方面，财务管理能力和财务活动能力决定财务表现能力，财务表现 能力乂反过来影响财务管理能力和财务活动能力。 3、企业财务能力具有动态性 企业财务能力的好坏取决于企业能力的强弱。企业能力是随着经济的发展而不断发 展的，不同国家、不同地区、不同行业的企业以及不同时期的同一个企业，其能力的表 现形式千差万别，具有动态性和独特性的特征。因此，作为综合反映企业能力强弱的企 业财务能力也是千差万别并随着企业能力的变化而变化的，即企业财务能力具有动态 性O 二、企业财务能力的分析 财务能力的分析活动可以分为对单个财务能力内容的评价和整个财务能力体系的 评价，关键在于企业选取合适的评价指标。同时对不同类别的企业，财务能力的分析指标 存在着差异性，应结合行业类型和企业生产特点选取恰当标准。 （一）资产运营能力的分析 主要包括对企业流动性资产如现金、应收账款、存货和固定资产的评价现金是流动 性最高但其收益较差，评价现金的运营效率主要从其流动性出发，同时考虑与其他资产相 互转化的能力大小。评价位收账款主要评价其周转性，如位收账款周转次数和天数。通常 认为回收天数越短企业的收入变现能力越强;存货可以结合销售成木或销俦收入分析其 占用资金的情况或转化为收入的能力大小，通常认为存货周转的时间越快越好。评价阎定 资产以分析其创造产值的能力为主，具体又可以分解为生产设备资金产值率、生产设备构 成率和生产用固定资产构成率，也可以分析固定资产与产品销售收入的关系，固定资产收 入率越高说明固定资产利用效果越好。除了对单项资产的运营能力进行评价外，企业还有 必要综合评价整体资产的运营状况，毡括评价全部流动资产的周转次数、全部资产创造产 值的能力以及全部资产创造收入的能力等等，进而全面地分析企业资产的综合运营能力。 （二）企业偿债能力的分析 毡括短期偿债能力分析和长期偿债能力分析两个方面。短期偿债能力可以通过货币 资金、流动资产、速动资产与流动负债的比率得出。通常认为，速动比率为100%，说明短 期偿债能力强，但从稳健性的角度出发，现金比率用于衡量企业的偿债能力最为保险。有 的企业还可以通过计算近期支付能力系数来分析短期偿债能力，比较现实。当然，进行企 业的短期偿债能力分析，不能孤立地根据某?一指标分析，应将各指标综合起来分析。企业 的长期偿债能力分析可以分别从期负债与盈利能力和资产关系的角度进行，如利息赚 取倍数、债务本息偿付保障倍数和阎定费用保障倍数,这些指标越高，说明企业的偿债能 力越强。从资产规模与负债的关系分析长期偿债能力，主要通过对长期负债率、有形净资 产负债率与长期负债率等进行分析，是偿债能力分析的基础。 （三）盈利能力的分析 企业盈利能力分析的核心指标主要是净资产收益率，它说明了所有股东权益的收益 能力，显然该指标越高说明企业的盈利能力越强。同时该指标具体又可分解为以收入一成 本为主的相关系列指标进一步分析各因素对利润的影响程度，如主营业务利润率、营业收 入利润率、销售净利润率、成木利润率等等。上市公司还可以重点分析每股收益和市盈 率的变动关系。特别指出的是，通常企业的盈利能力分析往往结合现金流展开，比如盈余 现金保障倍数，一般认为该比率越大，