建筑行业2018年三季报总结暨11月投资策略：基建补短板进入落地期，央企及设计咨询龙头有望优先受益.pdfVIP

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2018-11-12 发布于广西
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建筑行业2018年三季报总结暨11月投资策略：基建补短板进入落地期，央企及设计咨询龙头有望优先受益.pdf

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内容目录大盘短期承压，建筑板块估值持续探底 5 10 月大盘受外围市场影响下行压力较大，行业跑赢大盘 5 建筑子板块普跌，铁路建设表现较好 7 建筑个股涨跌不一，整体弱于大盘 8 A/H 股溢价有所扩大 9 投资组合收益稳健，整体跑赢大盘 10 三季报业绩增速有所下滑，基本面整体向好 10 营收和利润增速稳中有降，Q3 继续放缓 10 毛利率趋于平稳，净利率逐年提升11 经营现金流流出放缓，融资现金流继续流入 12 资产负债率小幅回升 13 子行业概览：设计、化建持续景气，园林基本面未有明显好转 13 经济下行压力加大，基建投资有望发挥托底作用 15 改革持续深化，政策频繁聚焦民营企业发展 15 地方专项债发行加速，年度计划或已超额完成 17 基建补短板逐渐发力，基建投资增速有望触底反弹 18 房地产新一轮周期或将到来，销售增速已明显回落 22 制造业投资受外围环境影响增速预期放缓 23 基建产业链存机会，重点推荐基建补短板受益央企及设计咨询龙头 24 政策持续强化，基建补短板力度不减 24 中西部地区有望优先受益 24 交通、水利和生态环保是补短板重点 26 基建央企业绩稳定估值低，有望受益基建补短板 32 设计咨询业绩亮眼，现金流良好，产业链前端优先受益基建补短板 34 处于产业链前端，优先受益基建补短板 34 重点推荐 39