机械行业2018年三季报业绩综述：机械行业业绩稳健增长，周期性板块盈利大幅提升.pdfVIP

目录 1. 行情回顾：18 年以来机械行业走势较弱，整体跑输大盘 4 2. 机械行业 18 年前三季度业绩分析 5 3. 工程机械：行业持续复苏，盈利能力大幅改善 7 4. 工业机器人：业绩承压，国产替代之路任重道远 10 5. 油服设备：行业景气周期向上，油价回暖带动业绩高增长 12 6. 投资策略 15 7. 风险提示 16 插图目录 图1：申万各二级行业18 年1-10 月涨跌幅（%） 4 图2 ：机械行业各细分版块18 年1-10 月涨跌幅（%） 4 图3 ：机械行业历年前三季度营收及同比增速（亿元，%） 5 图4 ：机械行业历年前三季度归母净利润及同比增速（亿元，%） 5 图5 ：机械行业毛利率、净利率（%） 7 图6 ：机械行业净资产收益率（%） 7 图7 ：机械行业应收账款周转率、存货周转率（次） 7 图8 ：机械行业经营活动现金流量（亿元） 7 图9 ：工程机械行业营收及增速（亿元，%） 8 图10：工程机械行业归母净利润及增速（亿元，%） 8 图11：工程机械行业毛利率、净利率（%） 9 图12：工程机械行业净资产收益率（%） 9 图13：工程机械行业应收账款及存货周转率（次） 9 图14：工程机械行业经营活动现金流量（亿元） 9 图15：工业机器人行业营收及增速（亿元，%） 10 图16：工业机器人行业归母净利润及增速（亿元，%） 10 图17 ：机器人行业毛利率、净利率和费用率（%）11 图18：工业机器人行业历年H1 净资产收益率（%）11 图19：工业机器人行业应收账款及存货周转率（次） 12 图20 ：工业机器人行业经营活动现金流量（亿元） 12 图21 ：油服行业营收及增速（亿元，%） 12 图22 ：油服行业归母净利润及增速（亿元，%） 12 图23 ：油服设备行业毛利率、净利率（%） 14 图24 ：油服设备行业净资产收益率（%） 14 图25 ：油服设备行业应收账款及存货周转率（次） 14 图26 ：油服设备行业经营活动现金流量（亿元） 14 图27 ：机械行业及其细分行业历史市盈率（TTM ，整体法） 15 请务必阅读末页声明。 2 机械行业2018 年三季报业绩综述 表格目录 表1：18 年1-10 月机械行业主要个股涨跌幅（%） 4 表2 ：18 年前三季度机械各细分行业营收、归母净利润及其同比增速（亿元，%） 6 表3 ：18 年前三季度工程机械行业各企业财务状况（亿元，%） 8 表4 ：18 年前三季度工业机器人行业各企业财务状况11 表5 ：18 年前三季度油服设备行业各企业财务状况（亿元，%） 13 表6 ：重点公司盈利预测及投资评级（2018/11/7 ） 16 请务必阅读末页声明。 3 机械行业2018 年三季报业绩综述 1. 行情回顾：18 年以来机械行业走势较弱，整体跑输大盘 自2018 年1 月1 日至2018 年10 月3 1 日，大盘走势较弱，上证综指下跌21.3% 。 申万各二级行业均呈现不同程度的下跌，机械行业表现更加弱势，前十个月下跌33.7%， 跑输大盘12.4 个百分点，在申万行业分类中排名第22 位。 在机械行业细分板块方面，表现差异较大，其中冶金矿采