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外资并购国有企业的利弊分析 　　摘要外资并购国有企业有利于我国引进外国资金、技术和先进的管理经验,优化我国的资源配置;另一方面外资并购国有企业可能因企业规模扩大形成垄断、挤兑民族品牌。本文指出外资并购国有企业的正反两方面效应是由事物的两面性决定的,我们必须充分发挥它的正面效应,遏制其负面效应。 　　关键词外资并购 国有企业 民族品牌 　　中图分类号:F27 文献标识码:A 文章编号:1009-0592(2009)05-114-01 　　 　　跨国并购在经济全球化的时代背景下迅猛发展,已成为目前外商直接投资的最主要表现方式。根据联合国贸易与发展会议《世界投资报告》统计,我国跨国并购额2004年为67.6亿美元,占当年我国吸收外商直接投资额606.3亿美元的11%。外资并购对我国经济生活的影响已经越来越大。 　　一、 外资并购我国国有企业的现状 　　从改革开放至今,我国政府对跨国并购国有企业的态度经历了从绝对禁止的冰冻期、相对开放的复苏期到目前的鼓励但有所限制的时期。 　　商务部表示,在产业政策导向上,鼓励外资投向高新技术、先进制造业及节能环保等领域,支持外包服务业发展,禁止投向“三高”(高物耗、高能耗、高污染)领域;在投资地域上,鼓励外资投向中西部地区,加快中西部地区外商投资的优势互补。中国商务部和国家发改委发布的《外商投资产业指导目录》规定,对部分涉及国家经济安全的战略性和敏感性行业,持谨慎开放的态度,适当调整相关条目,限制外资进入或增加股比限制。 　　现阶段中国政府关于外资并购中国企业的政策主要是由《关于外国投资者并购境内企业的规定》为核心的一系列法律法规构成的。 　　另一方面,从外国投资者(主要是跨国公司)方面来看,跨国公司并购中国企业的趋势是:不惜代价并购中国的优势企业,形成行业垄断,而对发展潜力不大的国有企业则采取尽量压低价格。一位企业并购的专业人士称:“并购国有企业很容易,并购上市很难。” 　　二、 外资并购国企为国有企业带来的福音 　　自20世纪80年代后期至1996年底,国有资产持续亏损,国有资产流失已达6000多亿元,平均每天流失的国有资产达到1亿之巨。从1996年到2002年,我国就有5000家国有企业关闭和破产,还有2800家国有企业以破产或并购方式退出市场。大量的国有企业技术落后,效益不好,亏损严重,急需吸收外国投资来进行改造。而实践证明,许多国有企业利用外资重组后获得了很好的经济效益。世界排名第一的建材生产商法国拉法基集团,重组了已经停产一年多的重庆水泥厂,使这家累计亏损超过4亿元的企业起死回生。 　　技术设备落后、技改资金不足是长期制约我国国有企业发展的重要原因。而发达国家的跨国公司一般拥有垄断性的专利和技术,这类无形资产的特点是生产成本很高,外资并购国有企业能以较低的成本为我们带来外国的专利、先进的技术、先进的管理经验,有利于我国优化资源配置,有效利用规模经济提高经济效益。同时,还可以促进我国经济与国际早日接轨,促使我国经济国际化。诺贝尔经济学奖获得者、美国经济学家斯蒂格勒曾经说过:“纵观世界上著名的大企业、大公司,几乎没有一家不是在某个时候以某种方式通过并购发展起来的。” 　　三、 外资并购国有企业带来的负面效应 　　虽然外资并购给国有企业带来了不少生机,但不可否认的是,由于我国目前市场经济体制还没有完全形成,相关法律监督也不健全,外资并购国有企业给我国带来的负面效应也是多方面的。 　　第一,外国投资者在选择东道国和投资行业时总是以其利益最大化为首要考虑的因素,往往忽略了东道国利益,甚至以损害东道国利益的手段来达到自身利益最大化。有经济学家指出:“本轮外资并购,跨国公司采取的手法往往是掠夺式和廉价式的,必须控股、必须是行业龙头企业、未来收益必须超过15%,这三点成为跨国公司目前在中国收购活动的基本要求。” 　　第二,资产评估机制不健全给急功近利的国有企业和外资企业提供了可乘之机。中国政府的外资管理政策和体制缺乏具体法律法规的约束,存在很多漏洞,地方政府在利益的驱使下往往也随意执行。一些地方政府为增加地方财政收入,在吸引外资过程中急功近利,盲目降低条件,增加优惠政策。甚至给外资企业超国民待遇,不利于国有企业的发展,形成了不平等竞争。一些地方政府把外资并购中国企业作为重大政绩,并出台相互攀比的优惠政策促进外资并购,在同等条件下宁可让外资并购,也不让国内资本进入。 　　第三,在并购中无形资产的流失也让人非常痛惜。在外资并购国企的过程中,许多民族品牌慢慢消失了。品牌作为一种无形资产,是企业的宝贵财富。一个成功品牌的塑造和形成,往往需要几代人努力,一旦流失,再想形成一个品牌则是极其不易的。在外资并购国企的过程中,不少国有企业为了引进资金和技术,不仅将企业拱手相让,甚至低