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关于影子银行发展存在问题分析 　　摘要：影子银行是指从事期限、信用和流动性转换，但不能获得中央银行提供的流动性担保、或是公共部门提供信贷担保的金融中介。本文从影子银行发展的意义、影子银行发展对商业银行的影响、影子银行发展存在的问题、加强对影子银行的监管和对未来的展望几个方面对影子银行进行了全面分析。 　　关键词：影子银行；商业银行；监管；问题 　　[中图分类号]F832.1 [文献标识码]A [文章编号]1009-9646（2011）12-0091-02 　　一、影子银行概念 　　2007年，世界上诞生了影子银行的概念，由美国太平洋投资管理公司的执行董事麦卡利最早提出“影子银行体系”。2008年，纽约联邦储备银行行长盖特纳提出“平行银行系统”。2008年，国际货币基金组织在全球金融稳定报告中提出“准银行体系”。这三个概念其实都是一个意思，就是本文提到的影子银行体系。 　　2010年7月，纽联储发布《影子银行》：“影子银行”是指从事期限、信用和流动性转换，但不能获得中央银行提供的流动性担保、或是公共部门提供信贷担保的金融中介，包括财务公司、资产支持的商业票据中介机构、有限目的财务公司、结构性投资公司、信贷对冲基金、货币市场共同基金、融券机构以及政府支持企业等。 　　广义上看，2011年4月，FSB将“影子银行体系”界定为“涉及传统银行体系之外的机构及业务的信用中介体系，该体系完全或部分游离于传统银行体系之外。” 　　影子银行的本质内涵不单指具备独立法人资格的金融机构，还涵盖进一步细分的各种类似或替代传统银行业务的业务部门――商业银行影子部门。 　　我国目前的影子银行主要包括：信托公司、财务公司、汽车金融公司、担保公司、典当行、地下钱庄、货币市场基金、各类私募基金、小额贷款公司以及各类金融机构理财等表外业务、民间融资等。 　　二、影子银行发展的意义 　　1.宏观方面 　　（1）提高了整个市场的流动性，在短期中实现了国民产出的增加。 　　（2）影子银行是一个巨大的系统，可以吸纳大量劳动力。 　　（3）影子银行的灵活性可以促进科技创新迅速转化成生产力。 　　2.微观方面 　　（1）原始收益人可以通过影子银行系统，转移和分散风险；同时以较低的成本获得流动性，实现经营和赢利的连续性。 　　（2）影子银行为相关的金融服务机构提供了大量的服务收益，为投资者提供了好的投资机会，实现了帕累托改进。 　　（3）影子银行系统中的投资银行通过对证券化资产二次甚至多次证券化，设计出多样化的金融产品，满足了不同偏好投资者的投资需求，同时也活跃了二级市场。 　　三、影子银行发展对商业银行的影响 　　1.和商业银行在一些业务上形成竞争关系 　　影子银行主要是以资金为交易对象，而商业银行和存贷款机构是以资金为经营对象，这样影子银行和商业银行存在竞争。由于影子银行不需要像商业银行那样受到严格的资本充足率监管，因此大量利用财务杠杆举债经营。于是大量金融系统短期债务――企业和机构投资者涌入银行，要求取回他们的存款。 　　2.在某些方面影子银行和商业银行可以实现共赢 　　商业银行与影子银行存在紧密合作，以实现共赢。商业银行深度参与投资银行的资产证券化和结构化投资，并将资产和运作游离在资产负债表之外，以规避监管。 　　3.影子银行的发展会给商业银行带来风险 　　传统商业银行的边界被跨越了，风险传染的通道被打通。一旦商业银行表外贷款无法偿还，银行要么承担声誉上的损失，要么为避免声誉上的损失，动用表内贷款偿还理财资金，表外风险可能转嫁到表内，从而对商业银行造成影响。危机爆发时，规模巨大的证券化产品风险从影子银行倒灌回商业银行。 　　四、影子银行发展存在的问题 　　1.杠杆风险 　　影子银行不需要留存准备金，可以使用很高的杠杆率，从而提升了整个金融体系的杠杆率，放大了系统风险。 　　2.流动性风险 　　影子银行从短期资本市场获得融资，投资于长期资产，存在难以克服的期限错配痼疾。 　　3.风险跨境传递 　　许多影子银行通过跨境投资在全球范围内配置资产。它们受到外部冲击后，通过资产负债渠道、信心渠道等将风险传递给了全球主要金融市场和金融机构。 　　4.监督风险 　　在影子银行和传统银行并举的金融体系中，各监管当局在各自分业监管的模式下，无法充分有效地实行监管，尤其是影子银行体系日趋繁荣的时候，美国金融监管不到位反而日益显现。 　　5.道德风险 　　在利润和激励的市场竞争下，贷款银行会放松对借款人贷款条件的要求，大量的信用记录和偿还能力较差的人获得了贷款，从而使贷款的品质在一开始就处于极高的风险之中，即出现了逆向选择，当借款人负担的浮动市场利率上升到临界点时，借款人由于“道德风险”，导致主动违约的可能性增加。