股票型基金中长期业绩评价：来自中国的证据-工商管理专业论文.docxVIP

万方数据 万方数据 分类号 密级 UDC 注 1  学 位 论 文 股票型基金中长期业绩评价：来自中国的证据 （题名和副题名） 彭 林 （作者姓名） 指导教师 李 强 副教授 电子科技大学 成 都 （姓名、职称、单位名称） 申请学位级别 硕士 专业学位类别 工商管理（MBA） 提交论文日期 2013.10 论文答辩日期 2013.11.26 学位授予单位和日期 电子科技大学 2013 年 12 月 24 日 答辩委员会主席 评阅人 注 1：注明《国际十进分类法 UDC》的类号。 万方数据 万方数据 LONG-TERM PERFORMANCE OF STOCK FUNDS: EVIDENCE FROM CHINA A Master Thesis Submitted to University of Electronic Science and Technology of China Major: Business Administration (MBA) Author: Lin Peng Advisor: Vice Prof. Qiang Li School : School of Management and Economics of UESTC 万方数据 万方数据 独创性声明 本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作 及取得的研究成果。据我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方 外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为 获得电子科技大学或其它教育机构的学位或证书而使用过的材料。与 我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的 说明并表示谢意。 作者签名： 日期： 年 月 日 论文使用授权 本学位论文作者完全了解电子科技大学有关保留、使用学位论文 的规定，有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘， 允许论文被查阅和借阅。本人授权电子科技大学可以将学位论文的全 部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描 等复制手段保存、汇编学位论文。 （保密的学位论文在解密后应遵守此规定） 作者签名： 导师签名： 日期： 年 月 日 摘要 摘要 万方数据 万方数据 万方数据 万方数据 摘 要 近年来，随着我国经济的快速增长，基金业随之迅速发展，基金规模不断扩 大、品种日益丰富。基金作为中长期投资的理想品种，研究其中长期的业绩表现， 既有利于投资者认清其收益与风险间的关系，也有利于监管机构对基金管理人的 监督，从而促进基金业的健康发展和规范经营，对我国基金业的发展具有十分重 要的实用价值与理论意义。 在综述基金业绩评价相关理论与文献和梳理证券投资基金发展历程与现状的 基础上，本文利用我国股票型基金 2002 年至 2013 年间的月度收益率数据，运用 特雷诺指数、夏普指数和信息比率等风险调整的业绩评价指标，对我国股票型基 金中长期（1 年期、3 年期和 5 年期）的投资业绩进行评价；进一步，运用詹森指 数、T-M、H-M 和 C-L 等模型，对基金经理人的选股能力和择时能力进行评价和 排名。与此同时，对开放式与封闭式两类股票型的中长期业绩进行了比较分析。 实证结果表明：第一、国内大部分股票型基金能够在一个较长的周期内战胜 市场，说明我国目前的基金管理人具备一定的专业理财能力，其中，嘉实研究精 选（070013）和广发核心精选（270008）2 只基金在样本期内的业绩排名靠前；第 二、国内封闭式股票型基金的中长期业绩整体上好于开放式基金，其中，基金泰 和（500002）、基金安顺（500009）和基金汉盛（500005）3 只基金在样本期内的 业绩排名靠前；第三、我国基金经理具备一定的选股能力，但没有充分证据显示 基金经理具有择时能力，说明我国的基金经理在为投资者创造价值的能力方面还 有待提高。 关键词：股票型基金，业绩评价，选股能力，择时能力 I ABSTRACT ABSTRACT In recent years, the securities investment fund industry has been developing rapidly along with China’s economy. The scale of the fund has been becoming larger and the varities richer. To research the performance of fund, an ideal means of medium and long term investment, is good not only for the correct recognition of relation