股票大宗交易溢价成交的投资机会-工商管理专业论文.docxVIP

万方数据 万方数据 上海交通大学 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国 家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权上 海交通大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用 影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。 保密 □，在 年解密后适用本授权书。 本学位论文属于 不保密 □。 （请在以上方框内打“√ ”） 学位论文作者签名： 指导教师签名： 日期： 年 月 日 日期： 2014 年 9 月 29 日 股票大宗交易溢价成交在 A 股的投资机会 摘要 大宗交易是一种特殊的交易方式，是对证券市场常规交易机制 的一种补充模式。大宗交易的产生，源自于证券市场的不断发展和 庞大，与此同时，随着市场中兼并收购业务的逐渐增加，交易量庞 大的股权转让需求也日益增多。机构交易者的占比也逐渐在交易市 场中越来越高，传统的交易方式对机构交易者的成本影响也越来越 大，大宗交易机制的诞生顺应了市场的旺盛需求。大宗交易模式的 出现不仅降低了机构交易者的交易成本和时间，也使得市场中大额 股权的转让更为活跃。 目前国内在大宗交易方面的研究主要还注重在交易制度以及流 动性折价等问题。对于特殊情况下的大宗交易所带来的投资机会鲜 于梳理。本文的研究重点是通过分析股票在溢价大宗交易后一段时 间的市场表现，来寻得能够为投资者带来α回报的机会。通过大量 的数据分析来影响这个投资决策的几个重要因素包括溢价率、交易 量和投资时间。 关键词：大宗交易、溢价率、投资机会、α回报 THE INVESTMENT OPPORTUNITY FORM THE EXCESSIVE PRICE BLOCK TRADING ABSTRACT Block trading is a special transaction mode. It is a supplement to the traditional securities market trading. The block trading comes to the world because of the continuous development of the securities market and with the increment in mergers market. Institutional traders accounted for the higher than gradually in the trading market more and the traditional trading mode influence on institutional traders cost is also more and more big, the birth of block trading mechanism adapted to the demand of the market. At present domestic research in block trading mainly focus on the transaction system and the liquidity discount and other problems. The research of the investment opportunities from block trading under special circumstances is not so much. The focus of this study is to find alpha returns for investors by the analysis of the stock market performance in the premium block trading after a period of time. Through the analysis of a large amount of data to summarize several important factors which influence the investment decision, including the premium rate of trading volume and investment of time. KEY WORDS: blocking trade, premium rate,α return 目录 第一章 绪论 .........................................................