2019年A股投资策略：震荡稳固，择时择机.docxVIP

爱建证券有限责任公司 爱建证券有限责任公司 目 录 TOC \o 1-2 \h \z \u HYPERLINK \l _bookmark0 一、市场稳定意愿强烈 5 HYPERLINK \l _bookmark1 系统性风险特征明显 5 HYPERLINK \l _bookmark6 市场活跃度低迷 6 HYPERLINK \l _bookmark7 政策环境逐渐好转 6 HYPERLINK \l _bookmark8 市场稳定意愿强烈 7 HYPERLINK \l _bookmark9 二、宏观环境奠定稳的基调 7 HYPERLINK \l _bookmark10 国内增速下行压力增加 7 HYPERLINK \l _bookmark13 流动性预期改善 8 HYPERLINK \l _bookmark18 市场主基调依然是稳定 9 HYPERLINK \l _bookmark19 三、估值水平提供安全边际 10 HYPERLINK \l _bookmark20 业绩增速再度下行 10 HYPERLINK \l _bookmark23 估值水平有较高安全边际 10 HYPERLINK \l _bookmark27 不悲不喜冷静客观 11 HYPERLINK \l _bookmark28 四、主题为主，行业为辅 11 HYPERLINK \l _bookmark29 走出低谷地反复 11 HYPERLINK \l _bookmark30 机会政策中寻 12 HYPERLINK \l _bookmark31 行业寻找确定性 13 HYPERLINK \l _bookmark43 主题为主行业为辅 16 HYPERLINK \l _bookmark44 五、震荡稳固 择时择机 16 HYPERLINK \l _bookmark45 震荡稳固选择时点 16 爱建证券有限责任公司 爱建证券有限责任公司 HYPERLINK \l _bookmark46 跟随主题选择机会 17 HYPERLINK \l _bookmark47 六、风险提示 18 爱建证券有限责任公司 爱建证券有限责任公司 图表目录 HYPERLINK \l _bookmark2 图 1 2018 年前期各指数涨幅（单位: %）（截至 2018.12.21） 5 HYPERLINK \l _bookmark3 图 2 2018 年个股涨跌家数分布（单位: %）（截至 2018.12.21） 5 HYPERLINK \l _bookmark4 图 3 2018 年前期分行业涨幅（单位: %）（截至 2018.12.21） 5 HYPERLINK \l _bookmark5 图 4 2018 年前期市场走势（截至 2018.12.21） 5 HYPERLINK \l _bookmark11 图 5 消费信心和零售增速走势（单位: %） 8 HYPERLINK \l _bookmark12 图 6 固定资产投资情况（单位: %） 8 HYPERLINK \l _bookmark14 图 7 SHIBOR 走势（单位: %） 9 HYPERLINK \l _bookmark15 图 8 央行公开市场操作（单位: %） 9 HYPERLINK \l _bookmark16 图 9 我国 M1 供应量情况 9 HYPERLINK \l _bookmark17 图 10 我国 M2 供应量情况（单位: %） 9 HYPERLINK \l _bookmark21 图 11 2013-2018Q3 单季度业绩增速走势 10 HYPERLINK \l _bookmark22 图 12 2018Q3 分行业业绩增速（单位：%） 10 HYPERLINK \l _bookmark25 图 13 2010 年以来市场市盈率走势（截至 2018.12.21） 11 HYPERLINK \l _bookmark26 图 14 2010 年以来市场市净率走势（截至 2018.12.21） 11 HYPERLINK \l _bookmark33 图 15 主要钢铁产量当月值 15 HYPERLINK \l _bookmark34 图 16 主要城市钢材库存 15 HYPERLINK \l _bookmark35 图 17 全国水泥产量当月同比(单位：%) 15 HYPERLINK \l _bookmark36 图 18 全国水泥价格指数 15 HYPERLINK \l _bookmark37 图 19 全国环境污染治理投资总额（单位：亿元） 15 HYPERLINK \l _bookmark38 图 20 全国城市市