光学光电子行业小间距LED行业深度研究报告.docxVIP

目 录 HYPERLINK \l _bookmark0 一、小间距 LED 持续景气，成本下降推动市场高速增长 5 目 录 HYPERLINK \l _bookmark1 （一）技术进步推动 LED 显示屏应用广泛 5 HYPERLINK \l _bookmark6 （二）小间距 LED 在专业显示市场优势显著，市场空间巨大 6 HYPERLINK \l _bookmark15 （三）LED 技术不断突破，更多 LED 显示有望切入市场 8 HYPERLINK \l _bookmark19 二、商用市场加速渗透，小间距景气度持续上行 9 HYPERLINK \l _bookmark20 （一）商用显示空间巨大，小间距有望引爆商显市场 9 HYPERLINK \l _bookmark24 （二）电影屏应用优势明显，小间距替代幕布前景可观 10 HYPERLINK \l _bookmark31 （三）夜游经济遍地开花，打开千亿蓝海市场 12 HYPERLINK \l _bookmark34 （四）运营模式革新推动小间距景气度持续上行 13 HYPERLINK \l _bookmark37 1、户外广告：LED 屏逐渐成为户外广告主流载体之一 13 HYPERLINK \l _bookmark41 2、体育：LED 球场屏需求稳步提升，创新型球场屏应用不断涌现 14 HYPERLINK \l _bookmark44 3、文化娱乐：舞台、景区演艺趋热，AR/VR 应用或成新风口 15 HYPERLINK \l _bookmark48 三、贸易摩擦风险可控，不改行业景气趋势 16 HYPERLINK \l _bookmark49 （一）LED 产业配套齐全，上下游产业链优势明显 16 HYPERLINK \l _bookmark55 （二）小间距 LED 无其他区域替代厂商，关税成本可转移至终端消费者 17 HYPERLINK \l _bookmark59 （三）美国业务收入占比不高，贸易摩擦整体影响可控 18 HYPERLINK \l _bookmark60 四、Mini LED 工艺日渐成熟，突破更小间距瓶颈 19 HYPERLINK \l _bookmark61 （一）SMD 为主流工艺，间距变小带动大量灯珠需求 19 HYPERLINK \l _bookmark65 （二）倒装芯片和 COB 技术带给小间距 LED 显著性能改善 20 HYPERLINK \l _bookmark66 1、SMD 做到 1mm 间距已经遇到瓶颈 20 HYPERLINK \l _bookmark70 2、COB 显著提升可靠性，并推动成本下降 20 HYPERLINK \l _bookmark75 （三）Mini LED 是对小间距的延伸，传统小间距企业有望受益 22 HYPERLINK \l _bookmark77 （四）Mini LED 背光极大提升显示效果，有望抢占 OLED 市场 23 HYPERLINK \l _bookmark79 （五）上下游积极布局 Mini LED 技术，产业链配套已趋成熟 24 HYPERLINK \l _bookmark81 五、重点标的推荐 24 HYPERLINK \l _bookmark82 （一）艾比森：小间距爆发拉动 LED 显示行业快速增长，行业景气度上行 24 HYPERLINK \l _bookmark83 （二）洲明科技：小间距核心业务高速发展，整合优质照明资产打造新增长点 25 HYPERLINK \l _bookmark84 （三）东山精密：技术进步提升综合实力，产品获海外市场青睐 25 HYPERLINK \l _bookmark85 （四）国星光电：小间距封装高速增长，产业链延伸扩产芯片业务 26 HYPERLINK \l _bookmark86 （五）华灿光电：技术进步提升综合实力，产品获海外市场青睐 26 HYPERLINK \l _bookmark87 （六）三安光电：LED 芯片绝对龙头，长远规划打开成长空间 26 HYPERLINK \l _bookmark88 六、风险提示 27 图表目录 HYPERLINK \l _bookmark2 图表 1 LED 灯珠是构成 LED 显示屏的核心元件 5 图表目录 HYPERLINK \l _bookmark3 图表 2 单色 LED 屏 5 HYPERLINK \l _bookmark4 图表 3 双色 LED 屏 5 HYPERLINK \l _bookmark5 图表 4 同样显示面积下，灯珠及间距越小，灯珠数量越多，成本提高 6 HYPERLINK \