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证券研究报告 （增持，维持） 智能物流专题Ⅰ： 《解构传统物流，智能化改造打开成长空间》 分析师:张宇 证书:S0850515080001 分析师:虞楠 证书:S0850512070003 联系人:张杨 联系人:潘莹练 目录 1. “信息化+物流”，催生智能物流 1.1 智能物流是信息化在物流行业的应用 1.2 智能化第三方物流发展是必然趋势 2. 我国智能物流处于基础期后期，空间巨大 2.1 运输分散和智能化程度低是我国物流之痛 2.2 成本重压倒逼物流模式改革 2.3 多重因素共同推动，物流业长期看好 2.4 专业化物流需求井喷，智能化改革是必经之路 3. 智能化多层次打造物流新常态 3.1 信息化重构供应链，多业务提升业绩 3.2 智能化颠覆传统生产模式，效率为王 3.3 去繁从简，智能先行 4. 推荐关注公司 2 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 基本逻辑 信息化 物流 智能物流 四大逻辑支撑 ① 第三方物流具有集约化优势，智能化改造实现更有效调控，智能化3PL推行符合理性 经济人假设。 ② 我国物流运输 “小”而 “散”，浪费严重，行业利润率被挤兑，成本重压倒逼物流模 式改革，智能物流推行箭在弦上。 ③ 政府支持和精细化物流诉求推动行业智能化改革 ④ 我国处于智能物流基础期，未来发展空间大 推荐关注公司：  联明股份：注入优质智能物流资产，打开成长空间  新宁物流：跨境电商催生业务腾飞，产业链并购推动未来发展 3 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 1. “信息化+物流”，催生智能物流  信息化以物联网为基础，物联网为信息化提供技术支持。  物联网应用场景丰富，与物流结合催生智能物流。 表1 物联网技术 图1 物联网应用场景全视图 感知层 网络层 运用层 无线传感器网络、 主要 EPC编码， PLC 、蓝牙、无 云计算、数据融 合、智能技术、 技术 RFID 线移动通信、 中间件技术 WiFi 、现场总线 RFID 中间件、 软件 信息转换、数 NS2 、IAR 、 数据库系统、中 间件平台、云计 平台 据库、通信协 KELL 、Wave 算平台 议 CC2430 ，M250 ， 硬件 RFID 系统， JENNIC ，LTD ， PC和各种嵌入终 平台 无线传感器等 FREE SCALE ， 端等 BEE 资料来源： 《物联网简介》，海通证券研究所 资料来源：百度文库，海通证券研究所 4 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 1. “信息化+物流”，催生智能物流 智能物流技术是指通过使用信息技术对物流信息进行收集、分类、传送、汇集、 鉴别、追踪、查询，以实现物流信息辅助交易、控制业务、协调工作、支持战略 和决策等功能。 图2 智能物流信息化支撑 图3 智能物流核心技术 资料来源： 《物联网与智能物流》，