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2005 财务成本管理冲刺串讲班讲义 第一章 财务管理总论 一、财务管理目标――企业价值最大化（股东财富最大化）（单选题） （一）考核点 1、含义：这里的“价值”是指企业的经济价值（内在价值），它用未来现 金流量的现值来计量，主要代表的有企业的实体价值和股权价值。（P252） 2、区别：经济价值（公平市场价值）、市场价格（现时市场价值）、会计 价值（帐面价值）、清算价值。（P90、246-247） 3、理解：反映上市公司价值最大化最佳的衡量尺度――每股市价。（理由： 4 点 P4） （二）典型例题 1、[单选题]经济价值是经济学家所持的价值观念，下列有关表述不正确的 是（ ）。 A、它是指一项资产的公平市场价值，通常用该资产所产生的未来现金流量 的现值为计量 B、现实市场价格表现了价格被市场的接受，因此与公平市场价值基本一致 C、会计价值是指资产、负债和所有者权益的账面价值 D、会计价值与市场价值是两回事，也不同于经济价值 【答案】B 【解析】市场价格可能是公平的，也可能是不公平的。 2、[单选题]相对于每股利润最大化目标而言，企业价值最大化目标的不足 之处是（ ）。 A.没有考虑资金的时间价值 B.没有考虑投资的风险价值 C.不能反映企业潜在的获利能力 D.不能直接反映企业当前的获利水平 【答案】D 【解析】本题的考点是财务管理目标相关表述优缺点的比较。对于股票上 市企业，虽可通过股票价格的变动揭示企业价值，但股价是受多种因素影响的 结果，特别在即期市场上的股价不一定能够直接揭示企业当前的获利能力。 ★二、理财原则――自利行为、双方交易、信号传递、资本市场有效原则（多 选题） （一） 考核点 具体原则 依据 要求 应用 自利行为 理性的经济人假 在其他情况相同条件下 （1）委托－代理 原则 设 理论、（2）机会 1 成本 （1）交易至少有 （1）不能以自我为中心、（2） 双方交易 两方、 不能自以为是、（3）注意税收 原则 (2)零和博 的影响。 弈、（3）各方都 是自利的 信号传递 自利行为原则的 （1）根据公司的行为判断它未引导原则 原则 延伸 来的收益状况、（2）决策时不 仅要考虑行动方案本身，还要考 虑该项决策行动可能给人们传 达的信息。 比较理论 （1）只分析方案之间有区别的 （1）差额分析 部分、（2）要考虑方案对企业 法、 净增效益 现金流量总额直接和间接影响、 （2）沉没成 原则 （3）不要考虑决策无关成本。本。 有效市场理论 （1）理财时重视市场