品牌服装行业：品牌和渠道，助推成长.pdf

浙商证券研究报告 ︱中国 浙商证券研究报告 ︱中国 ︱Investment Research 年度行业策略报告 ︱Investment Research 服装Ⅱ行业 ︱行业公司研究 服装Ⅱ行业 ︱行业公司研究 年度行业策略报告 20 December 2010 ︱23 pages 20 December 2010 ︱23 pages 品牌和渠道 助推成长 细分行业评级 服装Ⅱ 买入 －－品牌服装行业 2011 年度策略  林建 执业证书编号： S1230210050002  0211286  linjian@ 公司推荐  多重因素支撑品牌服装维持高景气度 星期六 推荐 本报告导读：  看好户外运动、女鞋、家纺等子行业 探路者 推荐  看好具有品牌、渠道、采用轻资产经营模式上市公司 报喜鸟 推荐 投资要点：  中国经济的持续增长、城镇化的日益推进、人均可支配收入的不断提升和 消费观念的改变、国家经济增长方式的改变（以消费为主导）等都将推动 52 周行业走势图 中国未来的消费市场不断扩大。我们预测，2011 年及今后的 5-10 年，品 服装Ⅱ 沪深300 牌服装将维持年均 20%-25%的销额增长。 14% -6%  根据用途的不同，服装服饰行业可以细分为户外运动、女鞋、家纺、正装、 -26% 休闲装等子行业。就我们国家而言，依据行业生命周期曲线来划分，户外 9 0 0 0 0 0 0 1 1 1 1 1 / / / / / / 1 1 1 1 1 1