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第3讲 金融市场 3.1 金融市场概述 3.2 货币市场 3.3 资本市场 3.4 衍生金融产品及其交易 南京大学范从来教授 相关章节及阅读材料推荐  《货币银行学》第二、四、七章  《货币金融学》第2、 7章 第3讲 金融市场 3.1 金融市场概述 3.1.1 金融市场的内涵 3.1.2 金融市场的作用 3.2 货币市场 3.3 资本市场 3.4 衍生金融产品及其交易 南京大学经济学系 范从来 王宇伟 3.1.1 金融市场的内涵 金融市场：是指资金供应者和资金需者者双方通 过作用工具进行交易而融通资金的市场，广而言 之，是实现货币借贷和资金融通、办理各种票据 和有价证券交易活动的市场。 金融市场的结构 » 按地理范围： 国际金融市场和国内金融市场 » 按经营场所： 有形金融市场和无形金融市场 » 按融资交易期限：长期资金市场和短期资金市场 » 按交易性质：发行市场和流通市场 » 按交割期限：金融现货市场和金融期货市场 » 按交易对象：折借市场、贴现市场、票据市场、证券市 场、外汇市场、黄金市场、保险市场、期货期权市场等。 南京大学经济学系 范从来 王宇伟 3.1.2 金融市场的功能 融资效应 提高了金融资产的流动性 风险管理 » 风险定价 » 风险分散：促进资本积累和有效配置；有利于技术进步 信息公开 企业治理功能 » 内部治理效应 » 外部治理效应 南京大学经济学系 范从来 王宇伟 第3讲 金融市场 3.1 金融市场概述 3.2 货币市场 3.2.1 货币市场组成 3.2.2 货币市场功能 3.2.3 中国的货币市场 3.3 资本市场 3.4 衍生金融产品和交易 南京大学经济学系 范从来 王宇伟 3.2.1 货币市场组成 货币市场：以期限在一年以内的金融工具为媒介 进行短期资金融通的市场 票据市场 同业拆借市场 国库券市场 回购协议市场 欧洲美元市场 3.2.1 货币市场组成：同业拆借市场 同业拆借市场：各类金融机构为了调剂头寸和临 时性的资金余缺（往往是为了保持合适的准备 金），互相之间进行短期资金拆借活动所形成的 市场 同业拆借市场的特征 » 参与者限于金融机构； » 拆借时间短； » 没有特定金融工具； » 拆借利率变化频繁，能够灵敏反映金融体系的资金供求 状况，影响力大 3.2.1 货币市场组成：票据市场 票据市场：由各类票据的发行、流通及转让活动 所形成的市场。 比较典型的票据市场有大额可转让存单市场、银 行承兑汇票市场、商业票据市场等 在票据市场上流通的票据也可以是不具有真实商 品交易背景的融资性票据 3.2.1 货币市场组成：票据市场 票据市场工具 » 可转让定期存单（CD ） » 1961年，花旗银行发行了第一份大额可转让定期存单 » 现在，几乎所有的商业银行都发行这种短期金融工具，至2002 年，CDs的发行总量已经达到1.3万亿，成为美国商业银行一个 重要的短期资金来源 » 银行承兑汇票 » 银行承兑汇票起源于国际贸易 » 银行承兑汇票可在市场贴现流通 » 银行承兑汇票市场的增长速度较慢，在1970－2002年间，仅增