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股权式投资的企业调查 股权式投资的企业调查 主讲人：刘孔智 2013年7月19 日星期五 项目初选 尽职调查 尽职调查范例 项目初选 项目初选 一、项目来源  自有渠道：个人网络、市场分析、战略 合作伙伴、股东  中介渠道：银行、投资银行、证券公 司、律师及会计师事务所、咨询公司  品牌渠道：公司网站 项目初选 项目初选 二、项目评估 商业计划书评估 技术评估 市场评估 管理团队的评估 退出机制的评估。 商业计划书评估 商业计划书评估  1、市场：目标市场是否是一个不断成长的市场？  2、产品或服务的技术开发：技术是否新颖，操作是否简单， 技术开发是否可行？产品的生命周期处于导入期、成长期、成 熟期、衰退期。市场吸引力、市场可能需求、成长潜力是否够 大？  3、经营目标与前景预测：分析企业历史经营业绩与未来经营 情况，做出对未来经营的评价。  4、管理团队成员的能力评估：管理构架与职责安排是否合 理，对管理层关键人物的经历、职业道德与相关收入做出综合 分析。  5、财务状况与盈利预测的评估：项目概算，项目未来几年的 资金需求及资金来源的初步安排？产品成本构成及盈利预测？  6、风险管理与控制的评估：识别并评价各种风险与不确定 性。政策，市场，价格等不确定性因素的影响？  7、投资收益评估：投资收益及投资回收期的评估。 技术评估 技术评估  1、技术因素评估：产品技术的历史情况， 目前水平，发展趋势，理论依据，在实际生 产中的可行性。产品技术的竞争力，专利， 许可证，商标等无形资产状况。产品技术在 同业中的地位，政府对有关技术的政策。  2、社会因素评估：是否符合国家科技政策 和国家发展规划目标？是否符合劳动环境和 社会环境？是否有助于人民生活水平的改善 和提高？ 市场评估 市场评估  1、市场容量：是否有足够的市场容量？  2、市场份额：直接市场份额及相关市场份额的大 小？  3、目标市场：是否定位好目标客户？目标市场规模 是否庞大？  4、竞争情况：竞争对手的数量有多少？是否存在占 绝对优势地位的竞争对手？一般性竞争手段是什 么？  5、新产品导入率：是否有替代产品？  6、市场进入障碍：是否有较高的规模经济性？是否 有专利权？是否需政府审批？ 管理团队评估 管理团队评估  1、企业家素质：是否有支撑其持续奋斗的禀赋？是 否熟悉所从事的行业？是否诚实正直？是否有很强 的领导能力？是否懂经济、善管理、精明能干？是 否有合作精神？是否有很强的人格魅力？  2、管理队伍的团队精神：是否以组建分工明确、合 理的管理团队？是否拥有团结协作、拼搏向上的团 队精神？  3、管理队伍的年龄范围：既有丰富的实际经验，又 有活跃的思想，能较快吸收新知识和新信息。  4、管理队伍的个人素质：管理队伍应包括精通每个 主要部门业务的能力很强的人。 退出方式及产业价值评估 退出方式及产业价值评估  1、退出方式：退出依据是否可靠？最可能 退出方式及其他方式的可能性程度？  2、产业价值：对项目的产业价值、战略前 景、产业化途径等进行深入的量化分析。 项目初选 尽职调查 尽职调查范例 尽职调查 尽职调查  尽职调查又称谨慎性调查，其内