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262 中国海洋法学评论 (2013年卷第2期) 船舶夹层融资活动中的法律关系 汪若男 内容摘要：面对船舶业快速发展与资金来源有限性之间的矛盾，船舶融资途 径迫切需要创新。夹层融资是介于股权与债权之间的 夹“层 ，兼具两者的性质特 征，具有独特的灵活性及契合性。尽管我国现行的法律法规并无相关的专门规定， 但现有的法律规范基本能够支持船舶夹层融资的开展。本文针对建造中船舶和营 运船舶提出两种夹层融资模式：建造中船舶可以融合适用夹层贷款模式，各方当事 人以借贷关系和抵押担保关系维系利益；船舶运营本身有着很大的不确定性，投资 风险随之变化，可以采取夹层贷款或优先股模式开展夹层融资。为了更好地运行 船舶夹层融资，各参与人之间的法律关系须予以明确，主要涉及权利抵押的定性、 关系人的利益冲突和 优“先股”的界定等问题。 关键词：夹层融资 船舶融资 法律关系 2009年，国务院明确提出推进上海建设国际航运中心的目标；。上海市也积 极响应，出台加快国际航运中心建设 “十二五”规划。 2013年上海紧锣密鼓积 ，Ic 汪若男，上海交通大学凯原法学院。电子邮箱：wangruonan33@163．tom。题 目来源：中 国国际经济交流中心课题 《上海国际航运中心建设》，课题组组长赵劲松教授。 ◎THEAUTHORAND CHINA0CEANSLAW REVIEW 1 《国务院关于推进上海加快发展现代服务业和先进制造业建设国际金融中心和国际航运 中心的意见》(国发 [2009]19号)。国际航运中心建设的总体 目标是：到2020年，基本 建成航运资源高度集聚、航运服务功能健全、航运市场环境优 良、现代物流服务高效， 具有全球航运资源配置能力的国际航运中心；基本形成 以上海为中心、以江浙为两翼， 以长江流域为腹地，与国内其他港 口合理分工、紧密协作的国际航运枢纽港：基本形成 规模化、集约化、快捷高效、结构优化的现代化港 口集疏运体系，以及国际航空枢纽港， 实现多种运输方式一体化发展；基本形成服务优质、功能完备的现代航运服务体系，营 造便捷、高效、安全、法治的口岸环境和现代国际航运服务环境，增强国际航运资源整 合能力，提高综合竞争力和服务能力。 2 《市政府印发上海市加快国际航运中心建设 “十二五”规划》(沪府发 2『012148号)。总 体 目标是：重点提升和优化航运优势产业，建立较为完整的航运服务体系，形成有利于 国际航运中心建设的政策环境，鼓励各类市场主体充分发挥作用，提高基于现代信息技 术的现代物流服务效能，加强与江浙主要港 口的互动协作，建成辐射长三角地区和长江 流域的结构合理的集疏运体系。到2015年底，基本实现货物、船舶、企业、资金、人才、 信息、技术等航运要素与资源全面集聚，初步具备全球航运资源配置能力，形成上海国 际航运中心核心功能，为2020年具备全球航运资源配置能力打下框架基础。 船舶夹层融资活动中的法律关系 263 极推动浦东综合配套改革，试点建立自由贸易园区； 并且为建设国际航运中心软 实力，波罗的海国际航运公会上海中心已经于2013年2月正式落户浦东。 建设 与本国经济规模、发展现状相适应的船舶航运业，对我们国家而言，是经济改革开 放发展的内在需求，也是中国面向世界发展不可或缺的战略组成部分。 船舶业属于技术与资本都高度密集的产业。 船舶融资具有投入高、技术性 强、回报期长等特点。船舶融资市场上存在多种融资途径，各有利弊。在全球整 体航运融资供需缺口持续扩大 的大环境影响下，国内船舶融资在增长速度与幅度 方面都有所减缓，但航运金融市场依然保持增长势头。我国船舶融资市场 目前面 临的最主要问题就是如何通过制度创新构建更加适合当前经济环境的船舶融资新 模式，以满足 日益增长的航运企业融资需求：船舶融资方式迫切需要开辟新路径。 一 、 夹层融资适用于船舶融资中的现实可能性 3 《浦东：剑指 “太平洋战略”》，下载于http：／／www．shport．gov．cnk／adt／gjhy／201302／t20130— 2196757．html，2013年 4月 1日。 4 《