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创业投资的价值评估与股权安排 武汉华工创业投资有限责任公司 总经理：李 娟 武汉华工创业投资有限责任公司 Wuhan Huagong Venture Capital Co., Ltd. 武汉华工创业投资有限责任公司总经理 武汉华中科技大产业集团有限公司常务副总 经理 中国金融促进会风险投资专业委员会会员 中国技术创业协会常务理事 中国高校产业协会理事 湖北省创业投资同业公会副会长 武汉市科技企业孵化协会副会长 武汉华工创业投资有限责任公司武汉华工创业投资有限责任公司 Wuhan Huagong Venture Capital Co., Ltd. 第一部分 创业投资的股权安排 第一部分 创业投资的股权安排 武汉华工创业投资有限责任公司武汉华工创业投资有限责任公司 Wuhan Huagong Venture Capital Co., Ltd. 创业投资的六大构成要素 创业投资的六大构成要素 风险资本 风险投资人 风险投资对象 投资方式 投资期限 投资目的 武汉华工创业投资有限责任公司武汉华工创业投资有限责任公司 Wuhan Huagong Venture Capital Co., Ltd. 股权安排的影响因素 股权安排的影响因素 投资方式 武汉华工创业投资有限责任公司武汉华工创业投资有限责任公司 Wuhan Huagong Venture Capital Co., Ltd. 风险投资人的要求 风险投资人的要求 在既定交易的风险水平下赚取合理的回报 要求对被投资企业的发展施加足够的影响，通常要求出任 风险企业的董事 要求使交易产生的现金流的纳税最小化 不管未来出现任何情况，都要求保证投资能够撤出 要求享有投票控制权，以便在企业业绩恶化的情况下能够 更换管理者 武汉华工创业投资有限责任公司武汉华工创业投资有限责任公司 Wuhan Huagong Venture Capital Co., Ltd. 创业企业家的考虑 创业企业家的考虑 要求能够领导他所创建的企业 从他的创新中获取合理的财务回报 希望有尽可能多的资源供他的企业运作 尽可能使税负最小化 武汉华工创业投资有限责任公司武汉华工创业投资有限责任公司 Wuhan Huagong Venture Capital Co., Ltd. 所以，在交易结构设计的过程中，风险投资人和创业企 业家都