中国经济转轨中的货币控制 许健著.pdfVIP

第 1 页 导 言 （一 ） 本书研 究的主题是我 国经济转轨时期 的货 币控制 问题 。经济 转轨时期 ，经济增长和通货膨胀是一对十分难解的矛盾，保持低通 货膨胀率 下 的高经济增长关键在于较完善 的货 币控制机制和制 度 。我 国经济高速增长是在我 国经济体制转轨过程 中，在经历 了 年 、 年 、 年三次严重通货膨胀情况下取得 的。从经 济转轨开始至今 ，我国国民生产总值翻 了几番 ，人民生活水平也普 遍提高，但物价也上涨了几倍 ，通货膨胀给 国民经济持续健康发展 带来 了威胁 。造成通货膨胀 的原因是多方面 的，但最终反 映在是 否能够有效地控制货 币增长幅度 。因此 ，从根本上解决好经济转 轨 中的货 币控制 问题始终是平衡经济增长与通货膨胀这一对矛盾 的核 心 。 研 究我 国转轨时期货 币控制主题可 以归结到三个方面 问题 ： （ 影响我 国货币控制的主要因素是什么； （ 这些因素对货 币控 制诸方面影响程度和 由此产生的变异是什么； （ 规范的货 币控制 机制和制度应该是什么 。 本书对 以上 问题 的思考是 ：（ 影 响我 国货 币控制 的主要 因素 是货 币供给 内生性 。影 响我 国货 币控制主要来 自两个方面 ：一方 面来 自对货 币 自身 的控制 ，即在 中央银行独立性较强 的情况下排 除其他非货 币因素对货 币控制 的影 响 ，货 币供给量是 由中央银行 提供 的 ，因此对其控制能力和效果应该是绝对 的 。这时货 币被称 第 3 页 经济增长 中的资源配置 ，货 币控制难度加大 了。货 币非 中介化过 程 ，即货 币供给 内生性增强是在货 币本身具有 中介性也称之为外 生性为基本特征前提下产生 的。它对经济增长 既有正面效应也有 负面效应 。对货 币控制而言则是一种完全 的负面效应 。但是应该 看到 ，转轨 时期货 币供给 内生性具有必然性 。因为政府干预是防 止经济波动 、保证经济稳健高速增长 的基本保证 。而保证较高速 度 的经济增长是 以大量资本投入为前提 的，在不 以外资流入作为 主要资本来源条件下 ，准财政资金转化为社会公共资本运用是一 种途径 ，其代价是信贷分配作为政府干预最重要 的一种形式 。信 贷分配形式 由宏观上规模管理与微观上信贷配给组成 ，它使得货 币供给 内生性大大加强的同时货 币供给转化为宏微观 资源配置 ， 这种资源配置是 以农副产品收购资金、固定资产投资资金、流动资 金社会三大资金运行为基本标志 的。内生性极强的三大资金运行 主体产生了信贷资金运作 “倒逼机制”，并 由此使社会信贷资金运 行性质逐步转化为 以准财政性资金运行为主 ，中央银行货 币控制 的难度加大 了。（ 从根本上解决转轨 时期货 币控制 问题必须建 立一个既适应政府干预经济 ，又能加强货 币控制规范 的货 币控制 机制与制度 。其思路从两方面考虑 ：第一，保证经济增长所需要的 政府干预 的力度 ，从货 币控制系统 中分离 出准财政性资金运用部 分 ；第二，建立规范的以间接控制为主的货币控制系统，确保货币 政策 目标 币值稳定 。因此 需要解决 ：建立一个 以准财政性资金运 行为主的政府投融资体系；改革现有的银行结构，建立现代金融企 业制度，确立一个货币控制的微观基础；完善中央银行清算体系， 健全货 币控制机制 ；开拓银行间同业拆借市场 ，畅通货 币控制渠 道；运用利率与汇率工具控制货币供应总量，保持内外均衡 。 （二 ） 本书理论框架是 以经济转轨时期为背景从两个方面展开 的： 第 4 页 （ 政府干预 问题 。转轨时期政府干预经