第七_章_流动资金管理.pdf

第七章流动资金管理 第一节 现金和有价证券管理 第二节 应收账款管理 第三节 存货管理 第一节 现金和有价证券管理 一、现金管理的目标 1.企业置存现金的原因： 交易性需求——为了满足日常业务的需要 预防性需求——为了预防意外紧急事项 投机性需求——为了用于不寻常的购买机会 2.企业现金管理的目标： 流动性 收益性 在流动性和收益性之间作出抉择，获 取最大的长期利润 二、现金管理策略 1.力争现金流量同步 2.使用现金浮游量 （playing the float） 3.加速收款 4.推迟应付款的支付 三、最佳现金持有量的确定 1.成本分析模式：机会成本、管理成本、短缺成本 成 总成本 本 机会成本 管理成本 短缺成本 现金持有量 2.随机模式 现金 持有 H 量 R L 时间 最佳货币资金持有量： 3b2 R= 3 +L 4i H=3R-2L 其中：b：每次有价证券的固定转换成本 i：有价证券的日利息率 δ：预期每日现金余额变化的标准差 L：下限 H：上限 例1、假定某公司有价证券的年利率为9%，每次固 定转换成本为50元，公司认为任何时候其银行活期 存款及现金余额均不能低于1000元，又根据以往 经验测算出现金余额波动的标准差为800元，最佳 现金持有量R、现金控制上限H的计算为： 3b2 R= 3 +L 4i 2 = 3 350800 +1000=5579元 49%/360 H=3R-2L =3 ×5579-2 ×1000=14737元 3.现金周转期模型 含义:根据企业现金的周转速度来确定最佳现金持有量的一种方法。 公式 现金周转期=存货周转期+应收帐款周转期-应付帐款周转期 （１） 存货周转期 （２）应收帐款周转期 现金周转期 应付帐款周转期 （３） （４） 收到采购的材料 支付材料资金 出售产成品 收回现金 1.计算现金周转期 现金周转期＝存货周转期＋应收账款周转期-应付账款周转期 2.计算现金周转率 现金周转率＝360/现金周转期 3.确定现金持有量＝全年现金需求量/现金周转率 Ｐ309例题 第二节 应收账款管理 一、应收账款管理目标 现销——赊销、紧——松