财务管理(张思强) 第7章 营运资金管理.pdf

第7章 营运资金管理 第7章 营运资金管理 7.1 营运资金概述 7.1 营运资金概述 7.1.1营运资金的概念和特点 7.1.1.1营运资金的概念 营运资金是指在企业生产经营活动中占用在流 营运资金是指在企业生产经营活动中占用在流 动资产上的资金。 动资产上的资金。 广义营运资金:全部流动资产占用的资金 广义营运资金:全部流动资产占用的资金 狭义的营运资金：流动资产-流动负债后的余 狭义的营运资金：流动资产-流动负债后的余 额，又称净营运资金。 额，又称净营运资金。 7.1.1.2营运资金的特点 7.1.1.2营运资金的特点  (1)周转期限短。  (2)物质形态和价值形态在经营中不 断变化。  (3)数量波动较大。  (4)项目多。  (5)变现能力强。  (6)投资次数频繁。 7.1.2企业资产组合 7.1.2企业资产组合 7.1.2.1概念 企业资产总额中流动资产与固定资 产之间的比例关系称为企业资产组合。 7.1.2.2策略 7.2 现金管理 7.2 现金管理 7.2.1现金的持有动机和成本 现金的概念和特点 （1）概念：现金是指在生产过程中暂时停留 在货币形态的资金，包括库存现金、银行存 款、银行本票、银行汇票等。 （2）特点：流动性强； 非盈利性资产。 7.2.1.1现金的持有动机 (1)交易动机。指需要有现金支付日常 (1)交易动机。指需要有现金支付日常 开支。 开支。 (2)预防动机。指需要有现金防止意外。 (2)预防动机。指需要有现金防止意外。 (3)投机动机。目的在于应付不寻常的 (3)投机动机。目的在于应付不寻常的 购买机会。 购买机会。 7.2.1.1现金的持有成本  (1)管理成本  (1)管理成本 企业因保留现金余额而发生的管理费用 企业因保留现金余额而发生的管理费用  (2)机会成本  (2)机会成本 因持有现金而丧失的再投资收益 因持有现金而丧失的再投资收益  (3)转换成本  (3)转换成本 指企业现金与有价证券转换过程中所发生的成本 指企业现金与有价证券转换过程中所发生的成本  (4)短缺成本  (4)短缺成本 现金持有量不足而又无法及时得到补充而给企业造 现金持有量不足而又无法及时得到补充而给企业造 成的损失 成的损失 7.2.2最佳现金持有量的确定 7.2.2最佳现金持有量的确定 含义: 能使总成本最低的现金持有量 方法:  7.2.2.1成本分析模式  7.2.2.2因素分析模式  7.2.2.3现金周转模式  7.2.2.4存货模式 （1）概念：是根据现金有关成本，分析预 测其总成本最低时现金持有量的一种方法。 （2）公式：最佳现金持有量=min（持有现 金而产生的机会成本+短缺成本） （3）评价：优点是适用范围广泛，尤其适 用于现金收支波动较大的企业；缺点是企业 持有现金的短缺成本较难预测。 （1）概念：根据上年现金实际占用额以及本 年有关因素的变动情况，并对不合理的现金 占用进行调整，来确定最佳现金持有量的方 法。 （2）公式：最佳现金余额=(上年现金平均占 用额－不合理占用额)×(1±预计销售收入变 动百分比) （3）评价:该方法在实际工作中具有较强的 实用性，同时也比较简便易行。 (1)含义:根据现金周转期来确定最佳现金持有 (1)含义:根据现金周转期来确定最佳现金持有 量的方法。 量的方法。 (2)公式：现金周转期＝应收账款周转期－应付 (2)公式：现金周转期＝应收账款周转期－应付 账款周转期+存货周转期 账款周转期+存货周转期 存货周转期 存货周转期 应收账款周转期