工业技术经济学 第三章 资金的时间价值.pdf

第三章 资金的时间价值 本章主要内容 1、掌握资金时间价值的概念。 2 、熟练掌握资金等值计算。 3、熟悉现金流的概念。 4 、熟悉项目方案现金流量的基本构成要 素。 1 一、资金的时间价值 首先设想一下：你把一笔钱（比如1000元）存入银行。 过一段时间（比如1年）再取出来，结果你会发现，不再 是原来的数额（1000）而是多了一点（比如20 ）。那 么， 为什么多了一点呢？ 多出来的是什么呢？ 显然，多出来的部分是利息。 为什么银行会给你利息？ 2 因为资金具有时间价值。 资金的时间价值：是指资金在加入再生产及其循环 周转中，随着时间的推移，而产生的增殖。 为什么会增殖？ 因为资金有循环周转运动。典型的循环周转运动形 式如下： 资金购买（原材料、设备、劳动力）生产产品 销售产品收回资金并得到增殖部分 由此可见，资金要想增殖，必须要周转运动。 3 设想，你把同样一笔钱（1000元）锁在保险柜里，一年以后 打开保险柜再看，会不会有变化？会不会增殖？ 显然不会有一丝一毫的增殖。因为这笔钱没有周转运动。 为什么资金运动起来就能增殖呢？ 因为运动中有“劳动力” 的参与。劳动力的特点就是能创造出 新的价值。 因此，资金增殖的实质是：处于社会再生产周转过程中的资 金，在使用中，由劳动者创造的新价值（剩余价值）。 但是劳动者往往要借助资金（劳动工具和劳动对象）来创造 新价值，所以，“利息”是资金所有者让渡资金使用权而参与 社会财富分配的一种形式。 4 二、资金时间价值的度量 请问，假如你家有一些闲钱，暂时不需花，你会怎么办？ 存银行，这当然是一个办法，但不是唯一办法？还有很多。 开店、办厂、买股票、买债券、买收藏品、买第n套房……。 众多的闲钱处理方法，简单分为两类：投资和储蓄 如果你投资，你就可以获得投资收益； 如果你储蓄，你就可以获得储蓄利息。 究竟是投资还是储蓄还是各自占一部分，由你自己决定。 投资收益和储蓄利息，都是衡量资金时间价值的尺度，并且被 称为绝对尺度，因为用绝对数额表示，如“元”“万元” 。 投资收益率和储蓄利息率，也都是衡量资金时间价值的尺度， 并且被称为相对尺度，因为用相对数百分比表示，% 。 收益率和利率统称为增殖率。 5 三、利息的计算——单利制与复利制 利息的计算，有两种制度（算法）：即单利制 和复利制 1、单利制——只按本金计算利息，对前期所获得的利息 则不再计息。基本公式 F = P ( 1 + ni ) 其中F——n期后的期末本利之和，也叫“将来值，终值” P——期初投资额，本金，“现值” n——计算利息的周期数 i ——利率 2、复利制——在计算下一期利息时，要将上一期的利息 纳入本金再计息。俗称“利生利”“利滚利” 。基本公式 F = P ( 1 + i ) n 6 复利公式的推导 —————————————————————————————————————————— 计息周期数 计息基数 本期利息 期末本利和 （1）