基于公司价值理论的我国企业合并会计准则实施的经济后果分析-管理学会计专业论文.docxVIP

第 第 1 章 绪论 沈阳理工大学硕士学位论文 沈阳理工大学硕士学位论文 PAGE PAGE 11 PAGE PAGE 10 第 1 章 绪论 1. 1 研究背景和意义 我国于 2001 年加入世界贸易组织，从此之后我国企业合并现象越来越多，合 并的方式也在不断创新。对于企业合并的会计规范也体现出了越来越多的不足， 其中企业合并会计方法的选择一直是会计理论界和实务界争论的一个焦点。企业 合并会计处理方法主要有购买法和权益结合法，这两种方法在会计理论界和实务 界一直存在着激烈的争议，并且随着资本市场和企业合并的发展而不断改变和完 善。不同企业合并会计处理方法会给合并企业带来出不同的财务状况和经营成果， 从而影响到合并企业的市场价值和合并双方的利益，甚至会影响到社会资源的优 化配置。因此世界各国对企业合并会计处理方法随着市场的发展而演进。那么， 从历史发展上看，美国财务会计准则委员会（FASB）在 2001 年发布的《财务会计 准则公告第 141 号——企业合并》（SFAS141）中规定，所有的企业合并都必须采 用购买法进行会计处理，权益结合法最终被禁止使用；国际会计准则理事会（IASB） 在与 FASB 进行趋同项目合作的第一阶段中，也于 2004 年 3 月发布了《国际财务 报告准则第 3 号——企业合并》（IFRS3），其中规定符合准则范围的所有企业合并 都必须采用购买法进行会计处理，权益结合法同样被限制使用。我国对于企业合 并的会计规范在 2006 年以前都比较模糊，企业合并会计处理方法有着很大的选择 空间，而这也一直是我国会计理论界和实务界研究和讨论的热点问题。我国财政 部于 2006 年 2 月 26 日正式发布了《企业会计准则第 20 号——企业合并》并于 2007 年 1 月 1 日在上市公司范围内正式施行。这是我国首次对企业合并会计处理方法 进行明确的规定，并且对控制的判断方法、合并会计处理方法、公允价值和合并 商誉的计量等方面都做了具体的规范。但是，在对企业合并会计处理方法的选择 上，与其他国家会计准则的规定却有所不同，其中，我国企业合并会计准则将企 业合并分为同一控制下企业合并和非同一控制下企业合并，同一控制下的企业合 并采用权益结合法，非同一控制下企业合并采用购买法进行会计处理。与同时发 布的其他项准则尽可能借鉴国际惯例，不断实现与国际会计准则趋同所不同的是， 在世界主要国家纷纷取消权益结合法的大趋势下，我国企业合并会计准则根据我 国经济环境的特殊情况和会计实务发展的切实需求，规定以是否属于同一控制下 企业合并为判断标准分别采用权益结合法和购买法。在企业合并会计准则颁布以 后，我国会计学者对此进行了大量的研究和讨论，主要集中在合并会计准则同时 允许购买法和权益结合法存在的二元格局的合理性和必要性。对于这两种不同企 业合并会计处理方法的经济后果研究还比较少见，特别是很少有从投资者的角度 研究不同企业合并会计处理方法对公司价值的影响。 同一控制下企业合并采用购买法进行会计处理，而非同一控制下企业合并采 用权益结合法进行会计处理，这两种不同的会计处理方法显然会导致不同的会计 盈利数字的差异，但是它们通常不会影响企业未来现金流量。在有效市场假说下， 会计政策的变更只要不影响企业的现金流量，并且企业对不同的会计政策给予充 分的披露，那么，会计政策的选择是不会对企业的市场价值产生影响的。根据该 假说，在同一控制和非同一控制下的企业合并分别采用不同的会计处理方法，理 性的投资者能够根据企业会计信息的充分披露，有能力区分不同会计方法所造成 的不同会计盈利数据，因此不会对投资者的决策产生影响，也不会造成不同的市 场反应。另外，无效应假说和机械论假说的理论纷争的实质是：股票市场到底是 不是有效以及会计报告是否是企业信息的唯一源泉。那么，我国股票市场是否对 不同的企业合并会计方法下的企业合并给予相同的市场反应，即是否达到半强势 有效市场状态，以及股票价格与不同企业合并会计方法所产生的会计信息具有怎 样的价值相关性，即是支持无效应假说还是机械性假说。本文正在这样的环境背 景下，以市场反应和价值相关性为切入点，研究我国企业合并会计准则实施的经 济后果，以期为会计准则的制订和市场监管提供依据。 1. 2 国内外研究现状 1. 2. 1 国外研究现状 1. 2. 1. 1 无差别影响研究文献综述 Hong 等（1978）以纽约证券交易所上市公司在 1954 至 1964 年间以换股方式 进行的 159 次大额企业合并（采用权益结合法的有 122 家，购买法的有 37 家）为 样本，以并购后首次年度盈利公告月为指标，运用市场模型计算各组公告月前后 各 60 个月的平均非正常报酬率和平均累计非正常报酬率的残差