企业投资学 郭松克等著.pdfVIP

第 1 页 第 一 章 企业投 资概论 投资是现代经济生活 中最为重要 的内容之一 。今天，无论政 府、企业、金融组织还是个人 ，作为经济主体 ，都在不 同程度上 以不 同的方式直接或 间接参与投资活动 。随着社会主义市场经济体系 的建立和完善，企业作为最主要的投资主体，在整个投资体系中占 据越来越重要 的地位 。立足于社会主义市场经济 ，探索和揭示企 业投资活动 的规律 ，帮助现代企业根据 自身优势和外部环境选择 适当的投资方式，有效地投入和运用资源，具有非常重要的现实意 义 。 一、企业投资学的研究对象 （一 ）企业 与企业投 资 企业投资的含义 有些文献从财务的角度认为，企业投资是指投入财力，以期望 在未来一个相当长时间内获得收益 的行为 。这种理解突出了盈利 动机是市场经济条件下企业经济活动 的核心 ，其不足是片面强调 财务原则及其方法在投资活动 中的重要性 ，忽视 了企业投资的一 第 2 页 般方法 的研究 。另有些文献则从投资构成 的角度 ，认为企业投资 是指企业作为投资主体，为达到某项收益而进行的资金投入活动。 这一定义强调企业投资的运行机理，引导人们从整体上把握企业 投资，其不足是忽视 了企业投资主体的决策思维方法 的研究。 现代市场经济活动 的复杂性和深刻变化 ，不仅要求企业 的投 资活动满足盈利性 目的，而且要求加强企业投资的管理，更重要的 是，企业家在投资决策活动中要有正确、科学的方法。只有这样， 企业盈利性动机才能得 以满足而不致 引起社会 的反抗和报复 。因 此，企业投资问题是个方法论 问题，企业投资的实质是寻求实现企 业盈利性动机的有效方法。 企业盈利性动机用效益概念表述 比较准确 ，只有从财务分析 的角度看，效益与收益才是等同的。 “效益”包括财务效益、经济 效益和社会效益 。财务效益是指企业投资项 目的微观效益 ，表现 为项 目的盈利能力、创汇能力、投资回收能力和清偿能力；有的文 献用“报酬 ”一词解释“效益 ”，有 的文献用投 资收益表述 ，可见“效 益 ”一词通常指企业投资项 目的效果 。经济效益是指企业投资项 目对 国民经济 的贡献 ，表现为项 目对增加社会产 品和 国民收入 的 能力。社会效益是指投资项 目对社会的贡献，体现于国家、民族、 教育和科学、公共福利、生态环境或身心健康等方面，其受益对象 是社会 。社会主义市场经济要求企业从 以上三方面评价企业投资 效益 。政府宏观调控政策强制引导企业重视投资的社会效益 ，或 者不得不参与企业仅有微利而主要是对社会有益 的公共项 目。 企业投资项 目的评价方法，一是财务评价方法，二是社会评价 方法 。社会主义市场经济 的性质要求企业寻求有效 的投资方法实 现盈利动机 。所谓有效 ，一是指企业按照市场经济规律 的要求考 虑企业 的投资 问题 ；二是指企业按照社会主义 国家 的政策和基本 第 3 页 的法律制度考虑企业的投资问题，因而，并不是盈利的一切手段都 是有效的，只有那些反映企业投资活动规律，符合 国家政策法规的 投资决策思维方法才是有效的。 综上所述，企业投资就是指企业运用有效方法，期望在未来一 定 的时间内获取效益而投入一定资产 的经济行为 。企业投资的构 成要素包括：企业投资主体、企业投资的动机和 目的、企业投资的 客体、企业 投 资 的手 段（指企业投 资方 法 ）。 企业投资主体 企业投资，简单地说，也就是 以企业为主体进行的投资。在有 些情况下，存在于一个企业 中的投资活动，由于并不 以企业为投资 主体，因而，也就不能视作企业投资。换言之，企业投资不等于在 企业 中进行的投资。因此，正确理解企业投资这一范畴，首先需要 明确什么是企业，什么是企业投资主体等含义。 企业是 以盈利极大化为 目标，实行 自主经营、自负盈亏、自行 发展、自我约束的市场