医药生物行业2019年2月月报：政策明朗，兼顾安全与成长性.docxVIP

HYPERLINK / HYPERLINK / 请务必阅读末页声明。 目 录 TOC \o 1-2 \h \z \u HYPERLINK \l _bookmark0 板块行情概述 4 HYPERLINK \l _bookmark1 医药生物板块走势 4 HYPERLINK \l _bookmark5 医药生物板块子行业走势 5 HYPERLINK \l _bookmark7 1.3.个股涨跌幅 6 HYPERLINK \l _bookmark10 板块估值 7 HYPERLINK \l _bookmark11 板块市盈率及业绩增速匹配程度 7 HYPERLINK \l _bookmark13 板块估值溢价率 7 HYPERLINK \l _bookmark15 3.1 月行业监管动态 9 HYPERLINK \l _bookmark16 4.1 月行业动态 10 HYPERLINK \l _bookmark17 5.1 月重点公司公告 11 HYPERLINK \l _bookmark18 6.2 月份投资策略 12 HYPERLINK \l _bookmark19 7.2 月份推荐标的 13 HYPERLINK \l _bookmark21 风险提示 14 HYPERLINK / HYPERLINK / 请务必阅读末页声明。 插图目录 HYPERLINK \l _bookmark2 图 1 1 月申万医药与沪深 300 指数涨跌幅 4 HYPERLINK \l _bookmark3 图 2 1 月申万医药与沪深 300 指数成交量环比变动幅度 4 HYPERLINK \l _bookmark4 图 3 1 月申万一级行业涨跌幅() 4 HYPERLINK \l _bookmark6 图 4 1 月医药生物子行业涨跌幅()走势 5 HYPERLINK \l _bookmark12 图 5 近十年医药生物板块市盈率及净利润增速（截至 1.31） 7 HYPERLINK \l _bookmark14 图 6 近十年医药生物板块相比所有 A 股（剔除银行）估值溢价率（截至 1.31） 8 表格目录 HYPERLINK \l _bookmark8 表 1 1 月医药生物板块涨幅前 5 个股 6 HYPERLINK \l _bookmark9 表 2 1 月医药生物板块跌幅前 5 个股 6 HYPERLINK \l _bookmark20 表 3 重点公司盈利预测及投资评级（2019/2/1） 13 板块行情概述 医药生物板块走势 1 月医药生物指数整体表现仍不理想，上半月指数随着大盘反弹收复部分失地，基本面较好的龙头白马引领上半月的反弹，但与大盘相比，板块缺乏足够的成交量支撑，在量能不足的情况下，叠加江苏疫苗事件与公募基金年报反映的板块的超配仓位，各大权重股下半月有所回落，拖累板块指数。申万医药指数全月收跌 2.54%，跑输沪深 300 指数8.88pct，在 28 个申万一级行业中排名倒数第五，且每日排名变化波动较大，当月涨跌幅排名标准差高达 0.81，市场对医药板块的态度仍不明朗。 图 1 1 月申万医药与沪深 300 指数涨跌幅 图 2 1 月申万医药与沪深 300 指数成交量环比变动幅度  80% 60% 40% 20% 2019-01-022019-01-03 2019-01-02 2019-01-03 2019-01-04 2019-01-07 2019-01-08 2019-01-09 2019-01-10 2019-01-11 2019-01-14 2019-01-15 2019-01-16 2019-01-17 2019-01-18 2019-01-21 2019-01-22 2019-01-23 2019-01-24 2019-01-25 2019-01-28 2019-01-29 2019-01-30 2019-01-31 -20%  医药生物(申万) 沪深300 -40%  医药生物 上证综指 HYPERLINK / 请务必阅读末页声明。 HYPERLINK / 请务必阅读末页声明。 资料来源：，wind 资料来源：，wind 图 3 1 月申万一级行业涨跌幅() 15.00 10.00 5.00 0.00 -5.00 数据来源：，wind HYPERLINK / 请务必阅读末页声明。医药生物板块子行业走势 HYPERLINK / 请务必阅读末页声明。 从子行业 1 月份的走势看，所有子行业均大幅跑输大盘，但内部结构相比上个月有所改善。超跌化药白马拉动化学制剂成为唯一收涨的子板块；生物制品走势低于预期，主要是本月江苏过期疫苗事件