2019年地方两会8大看点：逆周期调节是主基调.docxVIP

P.2 P.2 内容目录 HYPERLINK \l _bookmark0 看点 1：超 7 成省份下调 GDP 增速目标，凸显经济下行压力 3 HYPERLINK \l _bookmark3 看点 2：稳经济尚需稳基建，2019 年各省基建将全面发力 5 HYPERLINK \l _bookmark6 看点 3：地产调控以稳为主但会差异化放松，棚改有所降温 6 HYPERLINK \l _bookmark9 看点 4：稳就业成“头等大事”，就业政策有三大方向 7 HYPERLINK \l _bookmark12 看点 5：向改革要活力，国企改革、财税金融改革有望突破 9 HYPERLINK \l _bookmark14 看点 6：新经济提速，关注新基建等四大方向 11 HYPERLINK \l _bookmark16 看点 7：关注乡村振兴，农业供给侧改革和农村消费升级可期 12 HYPERLINK \l _bookmark18 看点 8：多措并举稳民企，2019 年民企盈利有望再提升 13 HYPERLINK \l _bookmark21 风险提示 14 图表目录 HYPERLINK \l _bookmark1 图表 1：超 7 成省市调低 2019 年GDP 增速目标 3 HYPERLINK \l _bookmark2 图表 2：各省市 2019 年经济目标一览 4 HYPERLINK \l _bookmark4 图表 3：重点省市政府工作报告中关于“基建投资”的表述 5 HYPERLINK \l _bookmark5 图表 4：2018 年以来我国城市轨道交通规划情况 6 HYPERLINK \l _bookmark7 图表 5：重点省市 2019 年地产调控政策要求 7 HYPERLINK \l _bookmark8 图表 6：大多数省份大幅下调 2019 年棚改目标 7 HYPERLINK \l _bookmark10 图表 7：各省市拟严格控制 2019 年失业率（表中数据为 30 省区市 2019 就业方面主要预期目标） 8 HYPERLINK \l _bookmark11 图表 8：重点省市政府工作报告中关于“稳就业”的表述 9 HYPERLINK \l _bookmark13 图表 9：重点省市政府工作报告中关于“重点领域改革”的表述 10 HYPERLINK \l _bookmark15 图表 10：重点省市政府工作报告中关于“新经济”的表述 11 HYPERLINK \l _bookmark17 图表 11：重点省市政府工作报告中关于“乡村振兴”的表述 12 HYPERLINK \l _bookmark19 图表 12：2017 年以来我国私营企业盈利增速大幅不及国企，但 2018 年以来差距逐步缩窄 13 HYPERLINK \l _bookmark20 图表 13：重点省市政府工作报告中关于“民营经济”的表述 14 看点 1：超 7 成省份下调 GDP 增速目标，凸显经济下行压力 2018 年，各省市 GDP 目标完成情况略不及预期。除山东省外，其余 30 省市 2018 年实际 GDP 增速平均低于目标值 0.3 个百分点1，不及目标和超过目标的省市几乎各占一半。在 30 个省市中，共 14 个省市 2018 年实际 GDP 高于目标值，其中河南省超过目标值幅度最高，为 1%；共 16 个省市 2018 实际GDP 不及目标值，其中重庆市低于目标值幅度最高，为-2.5%。 2019 年 GDP 增速目标，30 个省份中 22 个下调、4 个持平和 4 个上调。除山东省外， 其余 30 个省市 2019 年 GDP 增速目标值平均调低 0.4 个百分点，22 个省市主动下调GDP增长目标，仅 4 个持平（四川、河北、甘肃、云南），4 个上调（湖北、河南、辽宁、海南）。其中辽宁省 GDP 目标增速由 2018 年的 6.5%调制 2019 年的 8.0%，上调 1.5%， 幅度最大；重庆市由 8.5%下调至 6.0%，下调 2.5%，经济下行压力最大。 在我们的年度报告《寻找超预期——2019 年宏观经济展望》中，我们提示到，考虑到中美关系的不确定性、经济基本面的下行，市场对经济产生一致悲观预期。维持我们的年度观点，2019 年 GDP 增速上半年将逐步回落、下半年走平，全年累计增速 6.3%左右， 当季增速则有可能跌至 6%，二季度压力最大。分项看，投资继续回落（基建将企稳回升），消费难以走高，贸易仍是拖累（出口大概率负增）。 图表 1：超 7 成省市调低 2019 年GDP 增速目标 2018年目标 2019年目标 下调不变 下调 不变 上调 10% 8%