财务管理学——投资决策.pdf

投资决策 2012-5-23 项目投资案例（引导案例）  利达VCD制造厂是生产VCD 的中型 企业，该厂生产的VCD质量优良， 价格合理，长期以来供不应求。为 扩大生产能力，厂家准备新建一条 生产线。负责这项投资工作的总会 计师经过调查研究后，得到如下有 关资料：  1） 该生产线的原始投资额12.5万元，分 两年投入。第一年初投入10万元，第二年 初投入2.5万元。第二年末项目完工可以试 投产使用，投产后每年可生产VCD1000 台 ，每台销售价格为300元，每年可获销售 收入30万元，投资项目可使用5年，残值 2.5万元，垫支流动资金2.5万元，这笔资 金在项目结束时可全部收回。  （2 ） 该项目生产的产品总成本的构成如 下：  材料费用 20万元 制造费用 2万元 人工费用 3万元 折旧费用 2万元  总会计师通过对各种资金来源进行分 析，得出该厂加权平均的资金成本为 10%  同时还计算出该项目的营业现金流量 、现金流量、净现值、并根据其计算 的净现值，认为该项目可行。 学习重点与难点  掌握投资的概念及分类；  熟练掌握投资项目现金流量的组成及计算  熟练掌握各种投资决策指标的计算 方法和决策规则  理解各种投资决策指标方法的相互比较  掌握固定资产新建项目决策和固定资产 更新决策方法 7.1长期投资概述  企业投资的意义  企业投资的分类☆  企业投资管理的原则  企业投资过程分析★ 7.1.1 企业投资的意义  1．企业投资是实现财务管理目标的基本前提  2 ．企业投资是公司发展生产的必要手段  3．企业投资是公司降低经营风险的重要方法 7.1.2 企业投资的分类  直接投资与间接投资  长期投资与短期投资  对内投资与对外投资  初创投资和后续投资  其他分类方法：独立、相关、互斥 7.1.3 企业投资管理的原则  认真进行市场调查，及时捕捉投资机会  建立科学的投资决策程序，认真进行投资项目 的可行性分析  及时足额地筹集资金，保证投资项目的资金供 应  认真分析风险和收益的关系，适当控制企业的 投资风险 7.1.4 企业投资过程分析  投资项目的决策 将提出的投资项目进行分类 估计各个项目每一期的现金流量状况  投资项目的提出 按照某个评价指标对各投资项目进行分析并排队  投资项目的评价 考虑资本限额等约束因素，编写评价报告，并做 出相应的投资预算  投资项目的决策  投资项目的实施与监控  为投资方案筹集资金  按照拟定的投资方案有计划分步骤地实施投资项目 延迟投资  实施过程中的控制与监督 放弃投资 扩充投资与缩减投资  投资项目的后续分析  投资项目的事后审计与评价 投资项目的事后审计指对 已经完成的投资项目的投 资效果进行的审计。 7.2 投资现金流量的分析