猪瘟疫苗深度报告.pdf

Tabl e_BaseInfo Tabl e_Title 2017 年08 月16 日 行业深度分析 动物疫苗 证券研究报告 猪瘟疫苗强免取消，市场化加速推进！ 投资评级 领先大市-A ■猪瘟是由猪瘟病毒引起高传染性疾病，急性型猪瘟致死率高达100% ， 维持评级 目前我国猪瘟呈现在部分省份定点爆发，但整体发病率和死亡率均低 Tabl e_FirstStock 的慢性型特点。 首选股票 目标价 评级 ■猪瘟疫苗竞争激烈，市场较为成熟。1）行业规模：据草根调研，2016 Tabl e_Chart 行业表现 年猪瘟市场规模约10 亿元； 2）渗透率：约95% ，其中市场苗以中大 动物疫苗 沪深300 规模养殖户为主要客户；3）竞争格局：企业数量超过 50 家且均有国 13% 内企业，主要竞争企业疫苗产品线基本覆盖脾淋苗、细胞苗及传代细 10% 7% 胞苗；4）细胞苗为主：目前市场上细胞苗使用占比约为 90% ；5）市 4% 场空间：据我们初步预估，在规模化及市场化推动下，猪瘟市场苗空 1% -2% 2016-08 2016-12 201