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我国出口加工企业应对人民币升值策略 摘要：人民币升值，会对出口加工企业，特别是劳动密集 型企业造成一定的冲击，劳动力成本上升，出口合同签订的 汇率风险加大，因此，出口加工企业应加强避险能力，利用 金融工具进行避险，通过合同条款的选择以及采用贸易融资 形式来回避汇率风险。 关键词：出口；企业；人民币升值；应对 中图分类号：F270. 7文献标识码：A文章编号： 1001-828X (2013) 01-0-01 人民币升值是相对于其他货币而言的，就是人民币的购 买力增强。人民币升值的原因来自中国经济体系内部的动力 以及外来的压力。内部影响因素有国际收支、外汇储备状况、 物价水平和通货膨胀状况、经济增长状况和利率水平。2012 年人民币的汇率一直处于跌宕状态，到2012年10月15日， 人民币对美元即期汇率再度创下自1993年来的新高。 人民币汇率早已成为决定出口型企业利润高低的重要 因素。如果人民币升值速度加快，出口企业将面临压力。汇 改以来，人民币7年累积升幅已超过32%,很多出口型企业 也早已习惯了采用各种方式来规避汇率风险。任何一家出口 型企业都密切关注着汇率的变动，一有风吹草动迅速釆取应 变措施。2012年上半年，人民币出现贬值预期，很多外贸企业开始选择持有美元，不仅不急于结汇，还停止了操作多年 的远期汇率套期保值。 2012年7月25日起，人民币对美元升值了大约2%。这 个升值的幅度超过了大部分市场人士的预估，也同样让出口 型企业猝不及防。很多出口型企业的账单期往往长达1-2个 月，也就是说一两个月前出货时已经根据当时的汇率确定了 价格，而如今收汇时，因为汇率的大幅波动，企业不得不承 担其中的损失，而最大的损失幅度有可能达到2%。 一、人民币升值对我国出口加工企业的影响 1?对劳动密集型企业造成冲击。在国际市场上，我国产 品尤其是劳动密集型产品的出口价格远低于别国同类产品 价格。究其原因,一是我国劳动力价格低廉 价格。究其原因, 一是我国劳动力价格低廉, 二是由于激烈 的国内竞争，使得出口企业不惜血本，竞相采用低价销售的 策略。人民币一旦升值，为维持同样的人民币价格底线，用 外币表示的我国出口产品价格将有所提高，这会削弱其价格 竞争力；而要使出口产品的外币价格不变，则势必挤压出口 企业的利润空间，这不能不对出口企业特别是劳动密集型企 业造成冲击。 2?增加了出口合同签订的汇率风险。人民币升值会引起 出口合同汇率风险激增，人民币升值2%,意味着企业拿到的 货款折合成人民币仅有原来的98%；若人民币升值10%,则 意味着企业拿到的货款折合成人民币仅有原来的90%,原本 依靠微薄的利润来生存的出口加工企业，很可能因为汇率的 变化而面临亏损甚至停产。 3?劳动力成本上升，原材料价格并没有下降。人民币若 持续升值，由于工资具有刚性，实际工资必然上升，势必引 起劳动力成本低廉的竞争优势难以继续维持。原材料价格的 最终决定因素是供需关系。短期人民币汇率的变化对原料价 格有影响，但长期看供需关系是原料价格的最终决定因素。 因此人民币升值未必意味着原材料进口成本的降低，相反可 能引起美元计价的原材料价格的上涨。 二、出口加工企业应对人民币升值的策略 出口加工企业必须应从多方面入手，加强避险能力，主 动进行汇率风险管理。不同地区、不同类型的企业，有不同 的规避汇率风险的方式。在我国外汇管理部门与银行出台的 一些新政策措施和避险工具指导下，要因企制宜选择不同的 产品，构成适宜的投资组合。 1?利用金融工具进行避险。目前的汇率避险产品主要有 远期结售汇业务、结构性结汇业务、择期交易、货币掉期等。 远期结售汇是目前我国金融市场上主要的避险方式，但它对 企业的汇率走势判断的准确性有较高的要求。利用金融市场 工具规避汇率风险是国际市场上有货币暴露风险企业常用 的固定外汇成本的方法。但目前我国金融机构提供的避险工 具，从产品结构、设计、收费标准等方面与企业的需要存在 一定差距，我国的金融机构也应适应人民币汇率浮动的需 要，尽快向企业客户推出更多合适的避险品种。 2.通过合同条款的选择回避汇率风险。通过合同条款的 选择回避汇率风险主要包括签订短期合同、采用多种计价货 币或直接用人民币计价签约、协商使用固定汇率锁定成本、 提前或推迟结算等。企业在签订涉外贸易合同时，应尽量在 合同中加入汇率风险条款。在汇率变动导致企业利益受到损 失时，则执行新条款，保证企业的利润空间。比如在签合同 时添加有关人民币升值的条款，如果在供货期内，人民币升 值到某个幅度，价格要重新调整。 3?采用贸易融资形式回避汇率风险。目前我国主要融资 品种有授信开证、出口押汇、打包放款、外汇票据贴现、进 口押汇和国际保理融资等。贸易融资可以较方便地解决企业 资金周转问题，通过出口押汇等贸