环保报告之需求篇：四项升级引领未来发展.pdf

行业研究·深度报告 2018 年 09 月 12 日 环保行业之需求篇—— 四项升级引领未来发展 ■ 按照国际经验，环保产业需求有较大增长空间。我国从 2007 年以来财政支出在 环保方面的投入一直持续两位数的增长。从美日的经验看，环保产业的高速发 展期都持续了 30 年以上。我们预计环保产业在未来的 10 年里将维持两位数的 高增长。 ■ 监管由行政化向法制化升级。2016 年以前，以“水、土、气”三个领域的污染防 治计划为主的政策监管框架，具有短期性和行政化的特征；2016 年以后，随着 一系列法规的更新颁布和在此基础之上的排污许可证制度的出台，我国环保监 管的基础性法律框架体系已经基本完善，监管法制化、常态化特点更加突出。 ■ 大气环保由限产向限排升级。我国缓解空气污染的主要做法是供暖期对“两高一 剩”行业进行限产。但去年相关行业产品价格的明显回升压缩了限产减排的空 间，继续提高运行产能的排放标准成了唯一选择。目前，我国已在火电领域， 并极可能在非电领域推广“超低排放”标准，其主要排放限值不到欧盟标准的 1/3。 ■ 水体环保由单点控制向流域治理升级。在水体污染排放控制方面，以前关注的重 点在于单个排污口排放的限值要求，但以 2018 年初启动的长江流域专项整治为 标志，水体治理开始从全流域环境容量角度考虑流域内排污口设置，监管升级 方向明显。同时黑臭水体治理也由 36 个城市增加到 300 个地级市。 ■ 土壤环保将由控制污染扩散向土壤修复升级。由于对土壤污染认识的缺乏以及修 复技术还在初步探索阶段，我国土壤环保目前仅限于通过固废和污水的处理控 制污染进一步扩散。未来已污染土壤修复将是环保行业中增长空间最大的领 域。  风险集中在部分地方政府的支付压力。对政府债务的担忧导致政府流动性短缺 是环保项目信贷的最大风险。但环保支出在财政支出比例目前低于 3%，同时环 保重要性明显高于其他公共品领域，这一风险总体可控。重点关注部分地方政 府的支付能力即可。 行业研究·深度报告 目录 1.环保整体需求空间巨大 1 1.1 美国、日本环保需求释放持续时间长达 30 年以上 2 1.2 目前我国环境质量和标准与发达国家还有较大的差距 3 总体空气污染程度超出 WHO 指导值 100%以上 3 地表水污染程度达到 32.1% 4 土地污染物超标率为 16.1% 6 2.环保监管政策向法制化常态化演变 7 2.1 排污许可证制度将产能经营决策权交还市场主体 8 3.大气环保由限产向限排升级 10 3.1 我国大气污染源主要集中于工业污染和汽车尾气 10 我国大气污染成分集中在粉尘、氮氧化物和臭氧 10 我国大气污染源集中在工业和汽车尾气 10 3.2 依靠限产减少工业污染很难持续 12 京津冀及周边地区供暖期限产已经成为常态 12 钢铁、水泥价格的上涨使限产之路很难持续 13 3.3 工业限排力度将继续加强 14 火电“超低排放”仍有很大空间 14 非电工业限排将成为下一个主战场 15 3.4 汽车减排以提高排放标准和电动车替代升级为主要方向 17 4.水体环保向流域治理升级 18 4.1 我国生活污水排放占比高达 70%以上 18 4.2 生活污水处理的缺口在农村 18 城镇污水处理基础设施建设已经基本完成 18 农村污水处理设施还存在较大缺口 19 4.3 工业污水处理趋势是单位运行费用的提高 19 4.4 流域治理从全流域角度考虑排放限值 21 4.5 黑臭水体治理是见效较快的措施 21 5.土壤环保将由控制污染扩散向土壤修复升级 23 5.1 土壤修复还处在探索阶段 23