国有上市公司资本结构与公司绩效关系实证研究-企业管理专业论文.docxVIP

万方数据 万方数据 分类号： F275 学校代号：10490 学 号 ：201107082 秘密☆ 公开 武汉工程大学硕士学位论文 国有上市公司资本结构与公司 绩效关系实证研究 作者姓名：吴锋利 指导教师姓名、职称：张丹教授 申请学位类别：硕士 学科专业名称：企业管理 研究方向： 财务管理 论文提交日期：2014 年 3 月 28 日论文答辩日期：2013 年 5 月 23 日 学位授予单位：武汉工程大学 学位授予日期： 年 月 日 答辩委员会主席：袁建国教授 Empirical research between relationships of State-owned listed company’s capital structure and corporate performance A Thesis Submitted for the Degree of Master Major：Enterprise Management Candidate：Wu Feng Li Supervisor：Professor Zhang Dan Wuhan Institute of Technology Wuhan, Hubei 430073, P. R. China 独 创 性 声 明 本人声明所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行的研究 工作及取得的研究成果。尽我所知，除文中已经标明引用的内容外， 本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果。对 本文的研究做出贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本 人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。 学位论文作者签名：吴锋利 2014 年 3 月 28 日 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解我校有关保留、使用学位论文的规定， 即：我校有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子 版，允许论文被查阅。本人授权武汉工程大学研究生处可以将本学位 论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩 印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。 保 密 Ο ， 在 年解密后适用本授权书。 本论文属于 不保密 Ο。 （请在以上方框内打“√”） 学位论文作者签名：吴锋利 指导教师签名：张丹 2014 年 3 月 28 日 2014 年 3 月 28 日 摘 摘 要 摘 要 企业的财务目标就是公司越来越壮大，那么怎么样才能达到这个目标，现 代企业财务管理的很多财务决策的规定都要与公司财务目标有千丝万缕的关 系，其中，资本结构决策是财务决策中的很重要的内容。在中国，近年来，学 者们对于国有上市公司资本结构的研究是极其热门的，有很多不同的经济学家 从不同的方面和角度提出了很多类型的资本结构理论，并对这些类型的资本结 构理论进行了广泛的探讨和研究，但是他们各执己见，从而得出来的结论也不 是完全相同的，那么我们所研究的资本结构与公司绩效之间到底有着怎么样的 相关关系还没有达成共识。 我国国有上市公司虽然占比重较大，但仔细观察会发现存在的问题也不少， 例如融资偏好以及由于政府、企业自身及外部原因等原因引起的效率低等问题。 我国国有上市公司绩效虽然是取得了骄人的成绩，但是公司的资本结构还是存 在着不少的问题，很大一部分国有企业最后会改制成国有上市公司，可想而知， 国有资产所占的比重有多高，一半以上公司的大股东股份设置都很集中，股权 代表者与公司管理层的利益一般都是一致的，就是这种一条船上的关系，才会 造成“大股东控股”情况严重；此外，国有上市公司能扩大经营规模不全是自 己本身的能力，还是要通过负债和股份两种途径才能募集到资金并扩大规模， 中国国有上市公司通过发行股份要无比的多于通过负债筹资，存在严重的重股 轻债现象。 在此文中，着力要分析的问题是国有上市公司的资本结构与公司绩效有着 啥样的内部关联，影响我国国有上市公司绩效的原因可以从多个方面来讨论， 既有微观方面的因素，比如，国有上市公司自己采用怎样的方法经营的原因， 再来是我国国有上市公司经济运行方面的宏观因素，与此同时，也不能忽略掉 行业等其他方面原因对国有上市公司效应的影响，本文做出的实证研究结果表 明：我国国有上市公司的两个方面之间是正方向变动的关系；并且进一步提出 对策如下：保持国有上市公司资本结构的灵活性、大力发展债券市场，优化负 债融资方式、完善权益资本控制权、积极利用公司绩效的信号作用完善公司资 本结构。 I 武汉工程大学硕士学位论文 武汉工程大学硕士学位论文 关键词：国有上市公司；资本结构；公司绩效；实证分析 II Abst Abstract Abstract En