有色金属行业铂行业深度：燃料电池或发力，铂变身新能源金属.docxVIP

正文目录 HYPERLINK \l _bookmark0 一、铂应用领域广泛、全球资源稀缺 HYPERLINK \l _bookmark0 4 HYPERLINK \l _bookmark1 1、铂主要应用于汽车催化剂 HYPERLINK \l _bookmark1 4 HYPERLINK \l _bookmark2 2、铂族金属十分稀缺 HYPERLINK \l _bookmark2 4 HYPERLINK \l _bookmark3 3、需求下滑导致铂价长期低迷 HYPERLINK \l _bookmark3 5 HYPERLINK \l _bookmark4 二、铂价长期低迷，产能收缩严重 HYPERLINK \l _bookmark4 6 HYPERLINK \l _bookmark5 1、铂矿山产量至 2011 年开始下滑 HYPERLINK \l _bookmark5 6 HYPERLINK \l _bookmark6 三、汽车催化剂需求开始回暖 HYPERLINK \l _bookmark6 8 HYPERLINK \l _bookmark7 1、汽车尾气：“国标升级+移动监测站建立”实施监管组合拳 HYPERLINK \l _bookmark7 8 HYPERLINK \l _bookmark8 2、从国三到国六，尾气排放装置需求提升 HYPERLINK \l _bookmark8 9 HYPERLINK \l _bookmark9 3、汽车尾气催化剂需求预测 HYPERLINK \l _bookmark9 10 HYPERLINK \l _bookmark10 四、燃料电池打开铂未来需求成长空间 HYPERLINK \l _bookmark10 12 HYPERLINK \l _bookmark11 1、主流车用燃料电池需使用铂催化剂 HYPERLINK \l _bookmark11 12 HYPERLINK \l _bookmark12 2、燃料电池未来发展潜力巨大 HYPERLINK \l _bookmark12 13 HYPERLINK \l _bookmark13 3、燃料电池的成本逐步下降 HYPERLINK \l _bookmark13 14 HYPERLINK \l _bookmark14 4、燃料电池对铂需求巨大 HYPERLINK \l _bookmark14 15 图表目录 图 1：铂主要应用于汽车催化剂 4 图 2：铂应用占比情况 4 图 3 铂二次回收情况 5 图 4 铂价历史走势 6 图 5：矿产铂产量（千盎司） 7 图 6：铂二次回收产量（千盎司） 7 图 7 铂金近几十年供应情况 8 图 8 铂催化剂分地区需求 11 图 9：燃料电池出货量（件） 13 图 10：燃料电池出货量（兆瓦） 13 图 11 锂电池与燃料电池比较 14 图 12 燃料电池成本趋势 15 图 13 燃料电池成本占比 15 图 14 铂金和钴在新能源汽车领域的应用对比 16 图 15 燃料电池汽车对铂金的需求测算 16 表 1：全球铂族资源及储量情况 5 表 2：全球铂金供应量（千盎司） 6 表 3：全球铂金需求量（千盎司） 7 表 4：国五排放标准自 17 年 7 月起全面实施 8 表 5：汽车排放标准变化 9 表 6：威孚不同排放标准下的技术路线 10 表 7：欧洲汽车催化剂需求 11 表 8：北美汽车催化剂需求 12 表 9：中国催化剂需求 12 表 10：全球铂需求预测 12 表 11：不同种类燃料电池分类 13 表 12：几类车燃料成本比较 14 表 13：燃料电池用铂测算 16 一、铂应用领域广泛、全球资源稀缺 1、铂主要应用于汽车催化剂 铂属于铂系元素，熔点 1772℃，沸点 3827 ±100℃，密度 21.45 克/立方厘米，由于具有许多优良特性，如具有优良的催化活动性、能在很宽的温度范围内保持化学惰性、以及熔点高、耐磨擦、耐腐蚀、延展性强、热电稳定性强、颜色瑰丽等，它们被广泛应用于汽车工业、珠宝首饰、金融投资业、石化工业、电子工业、玻璃工业、医药卫生、能源及环境保护等领域。 图1：铂主要应用于汽车催化剂 图2：铂应用占比情况 资料来源：公司公告、 资料来源：公司公告、 铂金的需求总体分为催化剂、首饰、其他工业金属与投资，其中催化剂和首饰为铂的最大消费领域。2016 年，从全球角度统计，以上几个需求的占比分别为 40.34%、29.71%、22.41%和 7.54%，目前世界铂消费主要集中在欧洲、中国、日本、北美等国家和地区。 2007 年之前，铂金的需求量呈现一个逐年增长的态势；自 2007 年之后，受到金融危机的影响，铂