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商业银行资本充足性管制的有效性 内容提要：理论界对于商业银行资本充足性管制有效 性的研究有不同的结论。本文将在界定商业银行核心资本 基础上，讨论基于风险的资本充足性的测度方法，并借助 于对美国商业银行资本充足性管制发展历史为分析，试图 回答商业银行资本充足性管制的有效性问题。一、引言 随着金融工具创新和信息技术的广泛应用，近年来各 国金融监管机构放松对商业银行的管制，但是在资本管制 上，却普遍采取了比以往更为严格的监管措施。银行资本 充足性管制引起人们依理论研宄和实践上的日趋注重。人 们普遍认为，银行资本充足性管制已成为抑制银行风险、 保证银行清偿能力的重要工具。 从理论上看，许多学者就资本充足性管制对商业银行 资本比率的影响进行了大量的实证研宄，但人们的研究结 论彼此之间差异甚大。 Peltz man (1970)、Dietrich 和 J ames (1983)用多 元回归模型对商业银行资本投资模式进行了研究，结果认 为资本充足性管制是无效的。此外，一些经济学家对现行 资本充足性测度的数据来源持批评态度，认为来自于平衡 表的统计数据往往低估或高估了银行的实际价值。 与他们的研究结论相反，一些学者对资本充足性管制 的有效性持有肯定态度。Mingo （1975）在Pel tzman的模 型基础上进行了一些修正，分析结果表明资本管制是有效 的。Wall和P eterson （19 87）采用非均衡分析框架考察 了资本充足性管制的有效性，他们的研宄结论认为资本充 足性管制对商业银行的运营是有效的。Keyl ee （1988）考 察了资本管制引起的商业银行账面资本比率的变动以及对 资本市值与资产比率的影响，他倾向于认为资本充足性管 制的有效性不定期是相对有效的。Dehl和s hrieves （19 90）的研究也有类似的结论。 本文将在界定商业银行核心资本基础上，讨论基于风 险的资本充足性的测度方法，并借助于对美国商业银行资 本充足性管制发展历史的分析，试图回答商业银行资本充 足性管制的有效性问题。 二、商业银行核心资本的界定与资本充足性测度方法 ）商业银行核心资本的界定核心资本的界定实质 上构成了商业银行资本充足性管制的基础。1 980年英格兰 银行发表的“资本测度标准”指出，银行资本的重要职能 包括：（1）作为银行意外损失的缓冲器。（2）向潜在的存 款者表明银行股东用自己的资金来承担风险的意愿。（3） 提供无固定融资成本的资源。（4 ）作为对总的经营基础投 入资金的适宜形式。从中我们可以看出，银行资本的最关 键的作用是吸收意外的投资损失或贷款损失，以及消除银 行运作的不稳定性。 汪曙霞（1994 ）指出，银行监管中核心资本构成的界 定具有如下特点：（1）必须是可以永久用以吸收损失的。 （2） 必须是不对所得强加契约上的费用的。（3）必须是所 有者没有赎回要求权的。根据这个界定，资产平衡表上的 核心资本款项包括：缴清的普通股；不可赎回的和可转换 的优先股；股本溢价；公开储备和留存利润。 而按照巴塞尔协议对资本充足性的建议。核心资本具 有如下特点：（1）资本的价值相对比较稳定。（2）资本的 成份对大多数国家在法律和会计制度上具有共同的性质。 （3） 作为市场判断资本充足性的基础。相应地，银行资本 包括两个组成部分：核心资本和补充资本。核心资本包括 权益资本和公开储备，而补充资本则包括隐蔽储备（指资 产平衡表上不公开列示的部分）、资产重估储备、普通呆账 准备金、混合债务资本工具、次级长期债务。 （二）基于风险的资本充足性测度方法 人们发现，在传统的资本充足性管制框架中，由于缺 乏对不同资产项目的风险性的考虑，使得资本充足性管制 的有效性常常未能尽如人意，甚至在某些情况下，资本充 足性管制并未使商业银行运行的安全性得到有效保障。这 直接导致了基于风险的资本管制要求的产生。1986年，由 美国、英国、加拿大、比利时、瑞典、瑞士、德国、法国、 意大利、日本、荷兰和卢森堡组成的巴塞尔协议开始着手 形成新的资本管制框架。同时，由于对各国银行竞争公平 性的要求和国际金融市场的一体化趋势，使得1 988年“巴 塞尔协议”标准化资本管制应运而生。该协议的目的在于: （1）将银行的资本要求系统地与银行业务的风险（包括表 外业务风险）联系起来。（2）协调统一各国的资本定义、 风险评估和资本充足性标准。 基于风险的资本充足性标准包括四个要素：（1 ） 一个 对资本构成的普适定义。（2） —个对银行表内业务和表外 业务的风险权重的确定标准。（3）对核心资本、总资本与 总的风险调整资产的最低比率的界定。（4）对资本重组性 标准实施的阶段性规定。 尽管各国金融监管当局普遍意识到基于风险的资本充 足性管制的重要性，但在具体实践和操作上却面临着一系 列的困难。正如