轻工制造行业基金1Q19持仓分析：板块分化明显，龙头仍是配置重点.docxVIP

轻工板块持仓概况：基金持仓占比有所下滑 从基金（主动型普通股票基金及偏股混合基金，不包含指数型基金）在轻工板块的持仓情况看，2018 年中旬以来轻工行业配臵比例有所回落： 从持仓占比纵向来看，轻工持仓已由 1Q18 的 2.40%下降至 1Q19 的 1.26%，相较于4Q18（1.92%）环比下降 0.66ppt。轻工/A 股市值比例约为 1.42%，1Q19 低配 0.16 个百分点。 从持仓占比横向来看，轻工板块处于 A 股 28 个子板块第 19 位，环比 4Q18 下降 3 位。 图表 1: 2019 年 Q1，基金对轻工制造板块低配 0.15 个百分点 5.0% 4.5% 4.0% 3.5% 3.0% 2.5% 2.0% 1.5% 1.0% 0.5% 0.0% 轻工板块基金持仓占比 轻工/A股市值  1.42% 1.26% 资料来源：万得资讯， 图表 2: 1Q19 主动偏股型基金持仓比例 16% 16% 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% 1.26% 资料来源：万得资讯, 图表 3: 1Q19 主动偏股型基金持仓比例变化 4% 4% 3% 2% 1% 0% -1% -0.66% -2% 资料来源：万得资讯, 、 重仓股分析：家居板块关注度维持高位，持仓向行业龙头集中 家居板块关注度维持高位，包装板块关注度有所提升。分析 2019 年一季度轻工制造板块的基金持仓市值 TOP20 发现：进入 TOP20 的公司中，家居板块/包装板块/造纸印刷/文娱轻工分别占据 9/5/4/2 席，持仓机构数量分别增加 17/7/-8/-13 个，家居板块关注度持续 维持高位，包装板块关注度有所提升。 偏好基本面与增长确定性强的行业龙头，晨光文具、索菲亚、劲嘉股份持仓基金数量领先。2019Q1 晨光文具、索菲亚、劲嘉股份分别获得 32/18/11 家基金配臵，位于轻工板块持仓基金数量第 1/2/5 位。三家公司分属家居、包装与文娱轻工板块龙头，基本面扎 实。其中，索菲亚顺应家居定制化潮流，劲嘉股份积极布局新兴烟草，晨光文具拓展政府办公直销与精品文创，业绩增长确定性较强。 图表 4: 主动型基金重点持仓的个股情况（按一季度末持仓市值排序） 代码 公司名称 所属子板块 总市值 (1Q19，百万元) 基金持仓市值 (1Q19，百万元) 基金持仓市值 (4Q18，百万元) 持股基金数 (1Q19) 持股基金数 (4Q18) 603899.SH 晨光文具 文娱轻工 34040 1621 1794 32 31 002572.SZ 索菲亚 家居 23686 766 1140 18 15 002812.SZ 创新股份 包装 28811 402 304 12 10 002798.SZ 帝王洁具 家居 9212 372 104 16 3 600612.SH 老凤祥 文娱轻工 18931 357 518 5 14 002078.SZ 太阳纸业 造纸印刷 18530 241 486 2 6 603833.SH 欧派家居 家居 51011 237 233 9 7 002191.SZ 劲嘉股份 包装 20787 224 74 11 4 600337.SH 美克家居 家居 9443 189 358 3 5 002511.SZ 中顺洁柔 造纸印刷 12384 162 482 8 16 000910.SZ 大亚圣象 家居 8332 162 212 4 6 300616.SZ 尚品宅配 家居 17567 144 34 3 1 002117.SZ 东港股份 造纸印刷 7145 97 14 1 2 002599.SZ 盛通股份 造纸印刷 3706 82 70 1 1 002831.SZ 裕同科技 包装 22753 65 148 2 4 603816.SH 顾家家居 家居 25426 54 159 2 5 002228.SZ 合兴包装 包装 7099 37 24 2 1 603801.SH 志邦股份 家居 6274 31 11 5 2 603313.SH 梦百合 家居 7057 23 0 1 0 002014.SZ 永新股份 包装 3999 21 27 5 6 资料来源：万得资讯, 图表 5: 主动型基金重点持仓的个股情况（按持仓基金数量排序） 代码 公司名称 所属子板块 总市值 (1Q19，百万元) 基金持仓市值 (1Q19，百万元) 基金持仓市值 (4Q18，百万元) 持股基金数 持股基金数 (1Q19) (4Q18) 603899.SH 晨光文具 文娱轻工 34040 1621 1794 32 31 002572.SZ 索菲亚 家居 23686 766 1140 18 15 002798.SZ 帝王洁具 家居 921