投资环境的理论探讨投资环境四维分析.docVIP

投资环境的理论探讨一一投资环境四维分析 摘要:投资环境四维分析对传统的投资环境理论进行了 完善和补充。其基本观点是：投资方与受资方的投资效益目 标分别对投资环境施以约束，投资环境影响投资行为及投资 获利水平，而投资行为及获利水平对投资环境具有明显的反 向调节作用，受资方对投资环境的评价与优化可改变投资环 境各要素的结构和功能，营造适于外商经营的投资环境。 关键词:投资环境;理论；四维分析 1投资环境的理论评述 对投资环境的专门研究始于二次世界大战后，随着当时 区际经济与国际经济联系的逐步加强，国际投资蓬勃发展起 来，随之出现了与国际投资活动紧密相关的投资环境分析及 评价问题。20世纪60年代后，一批有代表性的投资环境评价 方法的产生，极大地丰富和发展了投资环境的基本理论，并 促成投资环境理论体系的逐渐形成和完善，现有投资环境理 论体系可概括为三个部分（见下表）。 从投资环境的理论进展看，研究重点一直放在投资环境 的评价理论上，对基础理论和优化理论的研究很不成熟，其 发展也主要依附于评价理论的研宄内容和水平上。尤其是投 资环境基础理论的相对滞后，直接影响了投资环境学的发展 和实际应用。 第一，对投资环境研宄中投资方与受资方投资效益目标 追求的偏差认识不足。传统的投资环境研宄站在投资方的立 场，许多投资环境的评价结果往往与实际情况有较大出入。 20世纪70年代末期以来，随着投资环境研究在发展中国家 的兴起，研究角度更倾向于受资方，许多评价也有失偏颇，不 能有针对性地采取投资环境优化对策，实际引资效果并不理 想。只有既从投资方又从受资方目标追求的协调性出发，对 投资环境的研究才更为全面和客观。 第二，对投资环境在投资活动中的功能和作用认识不够 全面。从诸多投资环境定义看，投资环境对投资的影响主要 体现在如何影响资本的获利和减少投资风险上。如“投资环 境是能够促使产业资本增值的一系列要素生产条件的有机 集合”，“资本的投向取决于影响资本获利的各种政治、经 济、社会、文化、物质等条件。这些条件在特定的时间和空间 上的有机组合，就形成投资环境。”这些论述需进一步商榷。 投资环境从外部条件制约上固然对投资者的获利状况具有 重要影响，但对投资行为（如投资的区位选择、规模选择、技 术选择等）的影响却是客观存在并需特别注意的。例如，甲、 乙两个地区，甲地区资本丰富，并拥有高素质的科技人才和 良好的生产协作配套条件，更宜于吸引资本密集型、知识密 集型产业的大型跨国公司投资；乙地区劳动力廉价且丰富， 但技术、资本缺乏，市场发育不完善，可能更宜于引进促进就 业型的外资项目。外资流入各地区的规模可能并无太大差异， 但各地区引进外资的类型和结构却有很大不同。在两个不同 地区吸引的投资所获收益率几乎相等的情况下，投资行为特 征也会存在很大差异。所以，投资环境研宄不应局限于对投 资获利的影响上，还应扩展到对具体投资行为的影响分析上 第三，传统的投资环境分类与要素分析不利于对各种投 资行为特征作出恰如其分的解释，也无助于对引进投资的结 构和质量作出区分和选择。学术界一般把投资环境分为硬环 境和软环境，这是基于投资环境要素的可变程度及其对投资 的吸纳效应而进行的划分，它忽视了与引进投资项目的规模 大小、技术水平乃至产业性质相关联的要素划分，反映不出 各种要素对不同性质的外来投资的影响。另外一种较流行的 分类是按区域的空间尺度大小分为宏观、中观和微观投资环 境，各类要素依次层层细分，最后一层要素作为投资环境评 价的指标体系。这种划分也存在同样弊端，分类的目标导向 不够明确，无法对引进投资的不同性质进行区分和选择。因 此，很有必要对投资环境要素划分进行相应的改进。 第四，投资运行对投资环境的反向调节作用未能得到足 够重视。投资环境在影响投资活动的同时，投资又通过对受 资地区的资本、技术、人才等要素的输入而影响和改变着这 一地区的投资环境状况，投资对投资环境的反向调节应成为 投资环境内涵的重要内容。 2投资环境的理论选择__投资环境四维分析 在引进外来投资的过程中，某受资地区投资环境四维分 析图如下。 投资方（外商）与受资方的投资效益目标分别从左、右两 个方向对投资环境施以约束。投资方的投资效益目标主要指 追求满意的投资收益率。包括市场占领、原材料和低廉丰富 的劳动力的利用、自然资源开采等;其他目标如全球领导、政 治支配、分散风险及个人愿望的实现。受资方的投资效益目 标包括弥补资金缺口、促进就业、引进技术和管理经验、人才 培养、完善市场机制、优化产业结构、推动经济增长和社会发 展。双方目标相互约束，既有协调也有矛盾，投资环境则看做 是双方目标协调的媒介物。外商利用受资区投资环境促使资 本增值及其他目标的实现，受资方通过优化投资环境吸引外 资，促进地区社会经济的发展。