煤炭上市公司资本结构优化研究-企业管理专业毕业论文.docxVIP

万方数据 万方数据 中图分类号：F270 密级：公开 UDC：300 单位代码：10460 煤炭上市公司资本结构优化研究 The Research on the Optimization of Capital Structure of Chinese Listed Coal Companies 申请人姓名 郭 艳 申 请 学 位 管理学硕士 学 科 专 业 企业管理 研 究 方 向 管理科学的理论与方法 导 师 曾 旗 职 称 教授 提 交 日 期 2009 年 10 月 答 辩 日 期 2009 年 12 月 13 日 河南理工大学 万方数据 万方数据 河 南 理 工 大 学 学 位 论 文 原 创 性 声 明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研 究成果。论文中除了特别加以标注和致谢的地方外，不包含任何其他个人或集体已经公开发 表或撰写过的研究成果。其他同志对本研究的启发和所做的贡献均已在论文中作了明确的声 明并表示了谢意。 本人愿意承担因本学位论文引发的一切相关责任。 学 位 论 文 作 者 签 名 : 年 月 日 河 南 理 工 大 学 学 位 论 文 使 用 授 权 声 明 本学位论文作者及导师完全了解河南理工大学有关保留、使用学位论文的规定，即： 学校有权保留和向有关部门、机构或单位送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅 和借阅，允许将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索和传播，允许采 用任何方式公布论文内容，并可以采用影印、缩印、扫描或其他手段保存、汇编、出版 本学位论文。 保密的学位论文在 解密后适用本授权 。 学位论文作者签名 ： 导师签名： 年 月 日 年 月 日 万方数据 万方数据 万方数据 万方数据 致 谢 本论文是在曾旗教授的亲切关怀和悉心指导下完成的。论文写作期间，曾老 师给予了莫大的帮助和耐心的指导。从论文的选题、构思、初稿至整篇论文定稿， 每一步都是在导师的指导下完成的，倾注了导师大量的心血。回顾两年多的时间 来，导师对我的教诲和关心，以及耐心的教我做人、做事、做学问，这些都将永 远指引我今后的人生道路。在这里向我的导师致以深深的谢意。 另外， 感谢舒良友、王晖老师在论文开题时对我提出的宝贵意见，感谢程明 娥、史建朝老师在论文初审修改过程中对我的指导。于此同时，感谢各位给我授 业解惑的老师，正是由于他们传授的知识及方法，使得我这名跨专业的学生，更 好的学习了本专业的知识，找到了正确的学习方法。 感谢江书军同学及其他同学们对我论文中的样本数据研究工作给予的热情帮 助，再次向他们表达我的感激之情。 感谢家人在我研究生期间对学习和工作的的理解和支持。 摘 要 我国是以煤炭为主要能源的少数国家之一，煤炭行业在国民经济中具有重要 的地位。近几年来，随着我国工业化、城镇化进程的加快，居民消费结构的升级， 国内对煤炭的需求持续增长。投资增长快、产业集中度低是煤炭行业长期以来面 对的问题，加上当前受金融危机的影响，使得煤炭企业的发展面临一些困难。什 么样的资本结构将会使企业的价值最大化，又有哪些因素影响着企业的资本结构， 寻找煤炭上市公司的最优资本结构，使煤炭企业尽早的走出困境具有重要的意义。 在比较系统的回顾了现有资本结构理论之后，本文对煤炭行业的投融资改革 和煤炭行业的特点进行了简单的回顾与介绍，分析了中国煤炭上市公司资本结构 的现状以及融资方式的选择。接着对煤炭上市公司资本结构与公司绩效的关系与 资本结构影响因素进行了实证研究，研究结果表明：煤炭上市公司的资本结构与 公司绩效正相关；资本结构影响因素中，企业成长性指标、短期偿债能力指标、 非负债税盾指标、资产担保价值指标与资本结构负相关，产品独特性指标、企业 规模指标与资本结构正相关，企业的盈利能力指标对资本结构的影响不稳定。在 理论和实证研究的基础上，从微观与宏观两方面提出优化我国煤炭上市公司资本 结构的对策建议，以最终实现企业价值最大化的目标。 关键词：煤炭上市公司；资本结构；资产负债率；融资 I 万方数据 万方数据 万方数据 万方数据 Abstract Among the few countries, Coal is China’s main energy , the coal industry has an important position in the national economy.In recent years, the domestic demand for coal continued to grow ,as Chinas industrialization and urbanization process accelerated, and escalation of cons