上市公司关联担保交易与公司价值的实证研究-会计学专业论文.docxVIP

摘 要 摘 要 论 文 题 目: 上 市 公 司 关 联 担 保 交 易 与 公 司 价 值 的 实 证 研 究 学 科 专 业 : 会 计 学 研 究 生 : 张 默 签 名 : 乐默 指 导 教 师 : 张 华 伦 教 授 签 名 : 分垒些‘ 摘 要 近 年 来 ，上 市 公 司 恶 性 担 保 事 件 对 企 业 经 营 业 绩 甚 至 整 个 资 本 市 场 的 发 展 形 成 了 很 大 的 消 极 影 响 ，并 且 发 生 担 保 行 为 的 上 市 公 司 也 越 来 越 多 ，出 现 了 担 保 融 资 偏 好 。本 文 针 对 这 一 现 象 结 合 控 股 股 东 持 股 比 例 ，将 对 2 0 0 0 和 2 0 0 7 年 发 生 关 联 担 保 的 上 市 公 司 进 行 了 实 证 检 验 ，从 三 个 层 次 研 究 关 联 担 保 对 公 司 价 值 的 影 响 : 1 、研 究 上 市 公 司 提 供 关 联 担 保 、控 股 股 东 持 股 比 例 与 公 司 价 值 的 关 系 ，检 验 提 供 关 联 担 保 是 否 会 对 企 业 价 值 造 成 损 害 ，损 害 的 具 体 程 度 有 多 大 。 2 、 研 究 上 市 公 司 接 受 关 联 担 保 、 控 股 股 东 持 股 比 例 与 公 司 价 值 的 关 系 ， 检 验 接 受 关 联 担 保 是 否 会 对 企 业 价 值 造 成 损 害 ， 损 害 的 具 体 程 度 有 多 大 。 3 、 对 于 最 恶 劣 的 担 保 行 为 加 以 实 证 研 究 : 上 市 公 司 既 提 供 关 联 担 保 又 接 受 关 联 担 保 、控 股 股 东 持 股 比 例 与 公 司 价 值 的 关 系 。结 果 表 明 ，对 于 上 市 公 司 而 言 ，无 论 是 提 供 关 联 担 保 ，接 受 关 联 担 保 ，既 接 受 关 联 担 保 又 提 供 关 联 担 保 ，发 生 担 保 行 为 的 次 数 都 和 公 司 价 值 负 相 关 。既 接 受 关 联 担 保 又 提 供 关 联 担 保 上 市 公 司 的 公 司 价 值 低 于 接 受 关 联 担 保 上 市 公 司 的 公 司 价 值 ; 而 接 受 关 联 担 保 上 市 公 司 的 公 司 价 值 低 于 提 供 关 联 担 保 上 市 公 司 的 公 司 价 值 。此 外 ，无 论 上 市 公 司 在 提 供 关 联 担 保 ，接 受 关 联 担 保 ，既 接 受 关 联 担 保 又 提 供 关 联 担 保 的 情 况 下 ，在 10% 的 显 著 水 平 下 ， 第 一 大 股 东 持 股 比 例 都 与 公 司 价 值 呈 U 型 关 系 ， 由 此 可 见 ， 随 着 控 股 股 东 持 股 比 例 的 增 加 ，控 股 股 东 对 上 市 公 司 的 掏 空 情 况 先 增 强 ，当 持 股 比 例 达 到 约 4 7 . 7ry0 时 ， 掏 空 情 况 减 弱 。 【关 键 词 】 关 联 担 保 交 易 ; 公 司 价 值 ; 大 股 东 持 股 比 例 A b A b s tr a c t T it le : T h e e m P ir ie a l re s e a re h o f t h e re la t io n s h iP b e tw e e n t h e Iis te d C o m P a n ie s g u a ra n t ie s w it h a s s o c ia te d P a rt y a n d e o m P a n ie s V a !U e M aj o r: A e e o u n tin g N a m e : M o Z h a n g 5 ig n a t u re : S u P e rv is o r : H u a lu n Z h a n g 5 ig n a t u re 之 A