上市公司信息披露透明度与权益资本成本关系的研究-会计学专业论文.docxVIP

西安建筑科技大学硕士学位论文 西安建筑科技大学硕士学位论文 西安建筑科技大学硕士学位论文 西安建筑科技大学硕士学位论文 万方数据 万方数据 万方数据 万方数据 上市公司信息披露透明度与权益资本成本关系的研究 专 业：会计学 硕 士 生：龚燕晨 指导教师：王玉梅 副教授 摘 要 及时、充分、真实的信息披露可以保证资本市场的有效进行。现如今许多上 市公司进行信息披露都是出于发行股票、业绩考核或者迫于监管的要求的目的， 出于这些目的进行信息披露的上市公司导致了大量违规披露现象的出现。这些违 规披露现象的存在对投资者的信心造成了重大的打击，影响到了上市公司信息披 露的总体效果，阻碍了我国证券市场的有序发展。因此上市公司信息披露日益成 为社会公众关注的重点，投资者对提高上市公司信息披露透明度的要求也越来越 强烈。目前国内外学者在信息披露透明度与权益资本成本的关系方面做出一些研 究，而目前的研究结果中，对于信息披露透明度与权益资本成本的关系并未得出 统一的结论，且研究的对象主要是深市主板上市公司，对于具有收入增长快、盈 利能力强、科技含量高等特点的创业板上市公司鲜有研究。那么对于创业板公司 来说，其信息披露透明度与权益资本成本的关系是否与主板市场上市公司的规律 一致还需要进一步研究。 本文以 2011—2013 年我国深市创业板市场中上市公司作为研究对象，采用收 益激进度来衡量信息披露透明度和历史平均收益法计量权益资本成本，选取了公 司规模、公司治理结构、财务风险、盈利水平、资产周转率以及账面市值比这六 个指标作为考量，考察了信息披露透明度与权益资本成本的关系。首先本文在回 顾了相关文献的基础上，从市场风险和股票流动性两个角度分析了信息披露透明 度对权益资本成本影响机理。然后使用 EXCEL 分析工具和 SPSS 统计软件对数 据进行多元回归分析。通过分析，我们发现在深市创业板上市公司中信息披露透 明度与权益资本成本呈负相关;另外公司规模、盈利水平、资产周转率与权益资本 成本呈负相关关系，而前五大持股比例、财务风险、账面市值比与权益资本成本 呈正相关关系。本文在得出这些结论的基础上提出了相关政策建议，并在阐述研 究局限性的同时对未来进行了展望。 关键词：创业板；信息披露透明度；权益资本成本 The Relationship Between Disclosure Transparency and Cost of Equity Capital of The Listed Company Specialty： Accounting Name： Gong Yanchen Instructor： Associate Professor Wang Yumei Abstract Timely,full and true disclosure of information is the effective guarantee of the capital market. However, nowadays a lot of information disclosure of listed companies is based on offering, performance, or by a regulatory requirement. For the purpose of information disclosure of listed companies lead to the emergence of a large amount of illegal divulgence phenomenon. The existence of the phenomenon of illegal divulgence caused a major blow to the confidence of investors, the impact to the overall effect of information disclosure of listed companies, hindered the orderly development of Chinas securities market. So the information disclosure of listed company of the general public has increasingly become the focus of attention, investors to improve the transparency of the listed company information disclosure requirements also more and more