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上市公司信息质量与控股股东利益侵占相关性分析摘
上市公司信息质量与控股股东利益侵占相关性分析
摘 要
上市公司控股股东往往会为谋求控制权私有收益侵占中小股东利益,而这 一利益侵占现象在我国证券市场中较为普遍。因此,控股股东利益侵占成为公 司治理研究的重要内容。信息,作为联系证券市场与上市公司的纽带,其质量 高低会影响上市公司的治理水平及中小股东的投资决策。当证券市场信息对称 时,控股股东无法对中小股东实施利益侵占或侵占程度较小;而当信息不对称 时,控股股东对中小股东的利益侵占则会更为严重。研究信息质量与控股股东 利益侵占程度的相关性具有重要意义。
论文在对上市公司控股股东利益侵占与信息质量相关文献综述的基础上, 信息质量与控股股东利益侵占程度负相关等6个研究假设。论文以2007.2009 年3个会计年度深市主板上市公司为研究对象,并根据样本筛选原则,选取936 个上市公司作为研究样本,采用资金占用和控制权与现金流权分离度作为控股 股东利益侵占的度量指标,运用描述性统计和相关性分析方法证明了信息质量 与控股股东利益侵占程度负相关的研究假设,并验证了研究结论的稳健性。同 时,论文还指出信息质量具有预示作用并且可以指导中小股东的投资行为。
依据研究结论,从法律法规、证监部门和交易所以及中小股东三方面提出 政策建议。希望能为增强信息监管部门监管力度,缓解控股股东利益侵占,加 强投资者保护,优化证券市场资源配置提供理论参考。
关键词:上市公司:信息质量:控股股东利益侵占:相关性
Correlation
Correlation Analysis between the Information Quality and Controlling Shareholders’Benefit Expropriation
in Public Companies
ABSTRACT
Controlling shareholders tend to expropriate the minority shareholders’benefit for their own controlling right benefit and this phenomenon of the benefit expropriation is more common in China’S security market.So,the controlling shareholders’benefit expropriation has become the research point of corporate governance.As the link of security market and public companies,information quality will affect the level of corporate governance and the investment decisions of minority shareholders.The controlling shareholders cannot or to a lesser extent, expropriate benefit from minority shareholders with symmetric information.While the benefit expropriation will be more serious with asymmetric information. Therefore,it is significant that study on the correlation between information quality and controlling shareholders’benefit expropriation in public companies.
On the basis of reviewing literature about information qualit
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