上市公司信息披露透明度对权益资本成本影响的实证研究-管理学、会计学专业论文.docxVIP

上市公司信息披露透明度对权益资本成本 上市公司信息披露透明度对权益资本成本 影响的实证研究 学位申请人姓名 戴鹏 导师姓名及职称 隧塞．盟教援 培养单位 长迦理王太堂 专业名称 会让堂 论文提交日期 2Q 12堡垒目 论文答辩Et期 一 2Q 12生§日 一 肖庄教援： 答辩委员会主席 B．E．(Wuhan B．E．(Wuhan Textile University)2009 A thesis submitted in partial satisfaction of the Requirements for the degree of Master of Management Accounting ln Changsha University of Science＆Technology Supervisor Professor Chen Hongming April，2012 独立进行研究所 独立进行研究所 本论文不包含任 研究做出重要贡 意识到本声明的 ，毋日 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意 学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文 被查阅和借阅。本人授权长沙理工大学可以将本学位论文的全部或部分内 容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存 和汇编本学位论文。同时授权中国科学技术信息研究所将本论文收录到 《中国学位论文全文数据库》，并通过网络向社会公众提供信息服务。 本学位论文属于 1、保密口，在——年解密后适用本授权书。 2、不保密口。 (请在以上相应方框内打“4) 作者签名：戡舯岛 日期：如，2年f月。6日 导师签名：l≯删 日期：2。It年， 月，占日 摘要市场是一个信息流动和资金流动的市场，资本市场离不开信息，信息是 摘要 市场是一个信息流动和资金流动的市场，资本市场离不开信息，信息是 市场交易的。信息在整个资本市场中发挥了举足轻重的作用。充分的信 资本市场有效进行的保证。及时、充分、真实的信息披露能够保护投资 人的利益。另外来自政府部门的监督以及对企业的评价都离不开企业披 。因此信息披露受到社会公众的极大关注。提高上市公司的信息披露水 护中小投资者和债权人的利益、完善公司治理结构j提高资本市场效率 意义。对于信息披露如何影响资本成本的研究已经成为了社会各界不同 们的研究热点。 以2008—2010年我国深市主板市场中的A股上市公司作为研究样本，采 均收益法计量权益资本成本和收益激进度来衡量信息披露透明度，选取 模、财务风险、公司治理结构以及账面市值比这四个方面作为控制变量， 考察了我国上市公司信息披露透明度对权益资本成本的影响。首先本文回顾了信 息披露透明度影响权益资本成本的相关文献，并从股票流动性和市场风险这两个 角度对信息披露透明度对权益资本成本影响机理进行了分析。然后使用SPSS统 计软件和EXCEL分析工具对数据进行描述性、相关性以及回归性分析。通过多元 回归分析，我们发现在深市主板A股上市公司中，信息披露透明度的提高能够降 低权益资本成本。另外公司规模、董事会规模以及独立董事比例与权益资本成本 成反比例关系，而账面市值比、财务风险和前五大股东持股比例与权益资本成本 成正比例关系。基于这些发现，本文提出了若干政策建议，并阐述了研究的局限 性与不足。 关键词：信息披露透明度；权益资本成本；上市公司 information information disclosure affecting the cost of capital has become the research focus of the community and scholars in the field． The thesis investigates Chinas listed companies’information disclosure of the impact of transparency on the cost of equity capital through selecting A—share listed companies of Shenzhen board market from 2008 to 20 1 0 year as our sample，and using approach of the historical average income to measure the cost of capital and earnings radical degree to weigh disclosure transparency,and selecting four aspects of size of the