有色金属行业2018年报及2019年一季报总结：2018年下半年金属价格出现下跌，拖累有色企业全年业绩.docxVIP

敬请参阅最后一页特别声明2019-05-14 有色金属 敬请参阅最后一页特别声明 目 录 TOC \o 1-2 \h \z \u 1、 2018 年及 2019 年 Q1 有色金属行业与上市公司全回顾 3 、 行业总述：2018 年金属价格呈前高后低走势 3 、 行业年报统计：受行业不景气影响，有色企业净利润整体下滑 5 2、 子板块及公司分析：2018 年及 2019 年 Q1 板块净利普遍下滑明显 6 、 工业金属-铝：受成本端上涨影响，铝板块表现较差 7 、 工业金属-铜：铜价小幅上涨 2.7%，但板块业绩整体略有下滑 9 、 工业金属-铅锌：锌价小幅下降 2.5%，板块业绩整体下滑 10 、 贵金属-黄金：金价先升后降，整体业绩下滑较大 11 、 稀有金属：钴、锂板块业绩受钴、锂价格下降影响明显 12 、 金属非金属新材料：业绩分化明显 14 3、 风险提示 16 ）表 1：SHFE 基本金属涨跌幅 ） 1、2018 年及 2019 年 Q1 有色金属行业与上市公司全回顾 、行业总述：2018 年金属价格呈前高后低走势 2018 年下半年，受中美贸易摩擦事件、中国经济增速放缓以及美元指数走高影响，有色金属价格由上半年的震荡转为下半年的下跌走势。LME 金属指数在 2018 年末为 2801.1，较 2018 年初 3413.4 下滑 17.9%。SHFE 金属指在 2018 年末为 2863.53，较年初 3222.66 下滑 11.1%。 截止 2019 年 Q1 末，金属价格较 2019 年初价格略有回升。LME 金属指数在 2019 年 3 月 31 日为 3056.7，较年初上涨 9.1%；SHFE 金属指数在 2019 年 3 月 31 日为 2959.13，较年初上涨 3.3%。 图 1：2018 年-2019 年 Q1 有色金属指数走势 资料来源：wind 基本金属： 受中美贸易摩擦事件以及美元指数走高影响，2018 年下半年，金属价格持续走低。从品种来看，锌、铜、镍、铝价格降幅较大，分别为 19.1%、12.7% 11.2%、10.4%。 截止 2019 年 Q1 末，除铅价较年初下降 7.3%外，其余品种均出现小幅上涨其中，镍、锌价格涨幅排名前列，分别较年初上涨 14.2%与 8.6%。 基本金属 2018 年初价格 （元/吨） 2018 年末价格 （元/吨） 最高/低价（元/吨 2018 年 涨跌幅 2018 年 最大涨跌幅 2019 Q1 末价格 （元/吨） 2019 Q1 涨跌幅 铜 55390 48340 55760/54960 -12.7% 6.7%/-0.78% 48800 0.95% 铝 15175 13590 15565/13505 -10.4% 2.6%/-11.0% 13720 0.96% 铅 19020 18050 20810/17280 -5.1% 9.4%/-9.1% 16730 -7.3% 锌 25850 20925 27235/19525 -19.1% 5.4%/-24.5% 22730 8.6% 镍 99170 88070 120000/87400 -11.2% 21.0%/-11.9% 100600 14.2% 锡 145940 143450 157560/137150 -1.7% 7.9%/-6.0% 148090 3.2% 敬请参阅最后一页特别声明资料来源： 敬请参阅最后一页特别声明 表 2：小金属价格涨跌幅  贵金属： 2018 年黄金价格呈前低后高走势，COMEX 黄金和SHFE 黄金 2018 年最大跌幅分别为 10.5%和 5.7%，最大涨幅分别为 3.3%和 4.0%。2019 年 1-2 月份，黄金价格总体延续 2018 年末的上涨趋势，3 月份有所回落。 稀有小金属： 小金属方面，价格下降明显。截至 2019 年 3 月末，电池级碳酸锂已从 2018 年初的 17 万/吨回落到 7.9 万元/吨，下降幅度为 53.53%。电解钴价格在 2018 年呈先上升后下跌趋势，从 2018 年初的 55.25 万元/吨涨至全年最高价 69 万元/吨，后一路下跌至年末全年最低价 35.4 万元/吨，跌幅达 35.9%。2019 年 Q1 末，电解钴延续 2018 年末下跌趋势，截止 2019 年 3 月 31 日，电解 钴的价格为 26.4 万元/吨，较年初下降 25.4%。氧化镨钕 2018 年总体价格走势平稳，全年均价为 32.9 万元/吨。截止 2019 年 Q1 末，氧化镨钕价格下跌，较 2019 年初下降 9.2%。 小金属 2018 年初 （万元/吨） 2018 年末 （万元/吨