银行行业2018及1Q2019报告综述：贷款加速投放，不良率仍在改善.docxVIP

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分 目 录 资产负债：存贷业务占比提升， 4 负债端：扩张继续传统化，股份行个人及活期存款占优 4 资产端：贷款投放力度加大，零售业务占比提升 7 资产质量：不良率仍在改善，拨备力度加大 10 利润：股份行表现最佳，资产减值损失影响加大 13 利润分析：股份行表现最佳，大幅计提拨备情况下仍实现较快增长 13 归因分析：生息资产扩张及非息收入驱动净利 14 生息资产规模：快速扩张，中小行贷款增速加快 15 净息差：稳中有升，股份行及农商行提升较大 16 手续费及佣金净收入：一季度显著提高，大行发力 17 杜邦分析：一季度非息收入提振 ROA 19 投资建议：关注零售业务优势的股份行、小微经验丰富的中小行及防御性好 的大行 21 风险提示 21 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分 图表目录 图 1：2018 四季度银行间利率较前期大幅降低 5 图 2：上市银行 2018 年贷款结构 9 图 3：上市银行 2018 对公贷款行业分布 10 图 4：上市银行净利润同比归因分析 14 图 5：上市银行 2018 手续费及佣金净收入细分项目同比 18 表 1：上市银行 2018 及 2019 一季报计息负债结构变动 4 表 2：上市银行 2018 存款结构 6 表 3：上市银行 2018 及 1Q2019 生息资产结构变化 7 表 4：上市银行 2018 个人贷款结构 9 表 5：上市银行 2018 及 1Q2019 不良贷款率及拨备覆盖率 10 表 6：上市银行 2018 资产质量主要指标变化 12 表 7：上市银行 2018、1Q2019 利润情况 13 表 8：各类型银行 2018 及 1Q2019 利润驱动因子贡献 15 表 9：2018 及 2019 一季报生息资产规模同比 15 表 10：上市银行 2018 及 2019 一季报披露净息差 16 表 11：上市银行 2018 及 1Q2019 手续费及佣金净收入同比 17 表 12：上市银行 2018、1Q2019ROE、ROA 19 表 13：上市银行杜邦分析 20 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分 资产负债：存贷业务占比提升， 负债端：扩张继续传统化，股份行个人及活期存款占优 2018 年四季度，银行计息负债结构中存款占比小幅下降，应付债券和同业负债的占比上升。这是由于阶段性宽松的货币政策成效显著，银行间利率大幅降低，导致银行通过同业或债券方式增加计息负债成本降低，因而同业负债和应付债券占比有所提高。 上市银行 2019 年一季度计息负债扩张结构再次回归传统存款。由于当利率明显有边际下降的时期过去，银行通过银行间市场进行负债的成本逐渐趋于平稳，同时，考虑到对未来货币政策持续大幅宽松概率不大，为了控制银行负债成本对利率的风险敞口，通过吸收存款进行负债再次成为主要增量。 2019 年一季度银行存款占比提升显著，城商行居首。上市银行 2019 年一季度存款占计息负债比重显著提升，较 2018 年末提高 1.7%。城商行存款占比较 2018 年末提升 2.6%，领先其他类型银行，股份行、国有行、农商行占比提升分别为 2.1%、1.4%和 1.7%。存款扩张方面，整体而言中型银行表现较佳，大行表现相对保守。 表 1：上市银行 2018 及 2019 一季报计息负债结构变动 计息负债结构 1Q2019 计息负债 结构 1Q2019 较 2018 变动 计息负债 结构 2018 较 3Q2018 变动 向央行借 款 同业负 债 存款 应付债 券 向央行借 款 同业负 债 存款 应付债 券 向央行借 款 同业负 债 存款 应付债 券 工商银行 0.0% 9.1% 88.2% 2.7% 0.0% -0.5% 0.3% 0.2% 0.0% -1.0% 1.0% 0.1% 建设银行 2.1% 9.0% 85.2% 3.7% -0.6% -0.3% 1.0% -0.1% 0.1% 0.5% -0.5% 0.0% 农业银行 2.0% 7.5% 86.8% 3.7% -0.7% -0.4% 1.3% -0.2% 0.0% 0.2% -0.4% 0.2% 中国银行 4.1% 10.3% 81.7% 3.9% -0.7% -2.1% 3.0% -0.2% -0.5% 0.6% -0.8% 0.6% 交通银行 4.7% 17.3% 68.9% 9.1% -1.3% -1.7% 1.9% 1.1% -0