全市场科技产业策略报告第十七期：兑吧集团赴港上市，站上_SaaS+移动广告行业新起点.docxVIP

内容目录 本周专题：兑吧集团赴港上市，站上 SaaS+移动广告行业新起点？ 4 写在前面：兑吧赴港上市，怎么看其内在优势与外在机遇？ 4 内剖结构：兑吧仅用五年坐稳行业龙头，有何秘籍？ 5 发展历程：提早布局获取流量，利用流量精准运营 5 细析业务：两大业务均居行业首位，互动式效果广告是营收主力 6 管理团队：90 后创始人+管理层平均年龄仅 30，具备较强的创造力 13 竞争优势：先发及规模优势形成了较高的进入壁垒 13 纵观行业：兑吧能否继续利用先发优势，随 SaaS 行业同步加速？ 14 市场规模：多因素驱动持续攀升，2023 年两大市场总规模预计突破 550 亿 14 1.3 2. 竞争格局：前五大公司各自差异化服务，兑吧居移动互动式效果广告行业第一17 1.3.3. 未来趋势：用户运营 SaaS 向线下延伸，互动式效果广告市场未来可期 18 1.4. 横向对比：比起典型 SaaS 玩家微盟、有赞，兑吧有何异同？ 19 1. 业务布局：兑吧收入主要来自广告平台，而微盟有赞 SaaS 产品营收能力较强19 用户结构：兑吧 SaaS 专注于 App 企业，微盟有赞为典型电商类 SaaS 玩家 22 销售模式：微盟具有销售渠道优势，兑吧与有赞的推广途径较简单直接 23 二级市场：全市场行情回顾及行业估值分析 26 一级市场：国内外科技产业投融资回顾 29 三板情况：新三板增发、IPO、收并购等情况 31 增发情况：新三板最新增发情况统计 31 IPO 情况：最新 IPO 排队、辅导情况 31 并购情况：上周上市公司并购挂牌公司情况 31 行业要闻：科技产业重点细分子行业新闻大事记 32 重点公告：全市场科技产业上市公司重要公告 33 图表目录 图 1：兑吧发展历程 5 图 2：重组后股权及公司架构 6 图 3：2016-2018 营业收入及增速 7 图 4：2016-2018 营收按业务拆分 7 图 5：2016-2018 毛利率及经调整净利率 7 图 6：2016-2018 毛利率按业务拆分 7 图 7：积分运营工具 8 图 8：精选活动配臵工具 8 图 9：大型活动配臵设计 9 图 10：签到运营工具 9 图 11：近三年用户运营 SaaS 平台日活跃用户数及增速 10 图 12：近三年用户运营 SaaS 平台月活跃用户数及增速 10 图 13：近三年互动式效果广告日活跃用户数及增速 10 图 14：近三年互动式效果广告月活跃用户数及增速 10 图 15：互动式平台广告业务流程 11 图 16：2016-2018 互动式效果广告客户情况（名） 11 图 17：2016-2018 互动式效果广告收入按客户类型划分 11 图 18：业务模式 12 本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。 本报告版权属于安信证券股份有限公司。各项声明请参见报告尾页。 图 19：与两大业务合作伙伴的关系 12 图 20：用户运营SaaS 业务模式 15 图 21：中国用户运营SaaS 市场规模的实际和预测增长情况 15 图 22：互动式效果广告与其他形式比较 16 图 23：中国移动互动式效果广告市场规模的实际增长和预期增长（就收入而言） 17 图 24：2015-2018 微盟总营业收入构成 20 图 25：微盟 SaaS 产品分部毛利率和精准营销分部毛利率 20 图 26：有赞 2018 各分部营业额占比 20 图 27：有赞产品和服务 21 图 28：有赞 2017-2018 营收按业务分部分拆 22 图 29：有赞客户结构 23 图 30：SaaS 直销团队及渠道合作伙伴分布 24 图 31：SaaS 产品销售渠道 24 图 32：SaaS 产品销售渠道比 24 图 33：SaaS 产品渠道合作伙伴数量及流失率 24 图 34：精准营销业务两种销售渠道 25 图 35：主要指数周涨跌幅 26 图 36：周涨跌幅与成交额环比情况 26 图 37：安信新三板科技产业本周个股涨幅前十名（%） 27 图 38：安信A 股科技产业本周个股涨幅前十名（%） 27 图 39：安信 H 股科技产业本周个股涨幅前十名（%） 27 图 40：安信美股科技产业本周个股涨幅前十名（%） 27 图 41：大盘指数历史市盈率情况（动态市盈率，整体法） 28 图 42：A 股科技板块历史 PE 估值（TTM，整体法） 28 表 1：兑吧融资信息 5 表 2：附属公司情况 6