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风险防范与应对浅说 风险防范与应对 如何看待风险 • 风险产生“危机” ，但“危”“机”里面有机会 ／机遇，也就是风险与机遇并存，香 港金融危机的实例 （大笨象的P/E值 ） • 老子曰：“祸兮福所依，福兮祸所伏” • 艺高人胆大，不熟悉的不做／隔行如隔山 • 房地产是承包工程的“前伸后延” • 以积极的态度面对风险：山不转水转，办法总比困难多！但一定要杜绝“情况不 明决心大，心中没数点子多” • 向明白人请教，尤其是有实践经验的专家和专业人士，以小搏大。成交后地产 价格又降下来时对方毁约的实例 • 动态管理与风险防范，仲裁赢在自己的“软弱”上的实例 （小赢在智，大赢在德 ） Best Operation Practices “Bringing World Class Execution” 2 风险防范与应对 • Vision vs Common Sense，以市场驱动的商业思维方式去决策，而不是官式思维。不能人云亦云，很 多风险就输在“羊群效应”上。HK/深圳房地产互置的实例。 • 企业要以聪明和负责任的方式直面挑战，将机会最大化，同时将风险最小化。企业，无论是大是小， 是老企业还是新企业，都做不起河船赌客，也不应该去做。 • 要严防风险，区分情况 ：如失控的卖牌子费方式，用我的名义、我出保函，这绝对不行。赚钱时会 给交钱，但亏损时 （尤其出现巨额亏损 ）就是要钱没有命一条的状况了！只得自己收拾残局。 • 又如，无限细分和失控的分包也潜在有很大风险。 • 原则：以小搏大可以，以大搏小绝不做! • Nothing venture, nothing gain. 风险与回报成正比关系，石油勘探的风险巨大，而卖针头线脑的 生意所面对的风险却很小。 • 没有百战百胜，常胜将军已经很难得了！3个：56个项目 （其中一个仅与第二标差64万，合同金额2.6 亿，差不到千分之二点五 ）；2700万亏损:2.8亿赢利 (不到10%的亏损比例，而那个项目就占了1500万 ，运气不好？！)。另外，投标前 Ｆｒａｎｋｉｅ降价建议的实例，不要养成抱怨的习惯。 Best Operation Practices “Bringing World Class Execution” 3 风险防范与应对 汇兑风险 • 第71款和第72款/99版第14.15款。 • 例如，Guilder (荷兰盾) vs US Dollar的实例。 • Professional Advice 的重要性 • 再举个实例 土耳其煤矿提升设备项目远期结汇取得651万人民币的可喜收益 （报告摘录 ） • 我公司于2004年签约的土耳其煤矿提升设备项目，合同金额为1,152万欧元。去年底，人民币升 值的预期日益高涨，欧元也正处于历史高位。公司领导果断而明确地指示：业务部门要及时规避汇率 风险，认真测算项目现金流，由计财部配合，将项目款进行套期保值运作。12月7日，当欧元出现小 幅波动，外界对欧元继续升值与否存在两种不同预期和推断的情况下，公司领导再次果断地指示12月 7日当天必须将我公司的欧元/人民币套期保值交易做成。 • 在计财部的积极配合下，业务部门与中国银行于2004年12月7日当天达成了两笔总计450万欧元 的远期结汇交易，实现了我公司的两个第一：自国家外管局开展人民币远期结售汇业务以来，我公司 第一次做远期外币/人民币的交易；第一次在中国银行首开没有现汇保证金而借用保函信用额度做保 证进行交易的先例。 • 2005年11月7日和12月6 日，两笔欧元套期保值均按期成功交割，即期汇率与约定汇率相比多产生收益 合人民币651万元 (占合同总金额的7%)。 • 一年来，业务部门在执行土耳其项目的过程中，合理安排工程进度，科学组织施工，主动争取 业主的支持，通过多方努力和优化多种方案，前后方人员通力配合，保证了项目的预期收款。同时， 他们克服了许多困难，保证了450万欧元的按期顺利交割，使套期保值的预期收益得以真正实现，也 使该项目的利润大大增加。 计财部 2005年12月8日 • 人民币升值的压力，PPP计算法 (Purchas