农林牧渔行业沈阳草根调研纪要：辽宁生猪养殖集中度快速提升，冻肉处消化期.docxVIP

第 PAGE 2 页 共 NUMPAGES 3 页 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（20 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（20 目 录 一、调研核心内容 3 目 录 二、大型屠宰企业领导、大型养殖企业领导 3 （一）猪价 3 （二）需求变化 4 （三）去产能 4 （四）补栏及复产 4 （五）非瘟防控及成本 6 （六）屠宰场及冻肉库存 6 （七）其他 7 三、某大型屠宰企业领导问答 7 （一）猪价 7 （二）需求 8 （三）去产能 8 （四）补栏及复产 8 （五）非瘟防控及成本 9 （六）屠宰场及冻肉库存 9 （七）运输成本 9 四、屠宰企业领导问答 10 五、某大型屠宰企业领导问答 11 六、生猪养殖专家郑丽丽观点 11 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（20 一、调研核心内容 1、辽宁近日价格暴涨核心原因是缺猪。非瘟前，辽宁地区生猪 40%-50%外调，但目前已难以自给自足。经过连日大涨，辽宁白条价格短期或回落，但价格不具备大幅回落可能，猪价上涨是趋势，养殖产能恢复到非瘟前至少需要2-3 年时间，预计 2020 年景气会更高。 2、辽宁复产成功案例很少。大猪场此前受疫病影响损失较大，对待补栏较为谨慎。截至目前，大北农已经是第二次复产，第一次 800 头复产失败，第二次仍然是哨兵猪，目前已超过 1 个月。 3、冻肉目前处于消化期，猪价高企，库存不会再增加，此外，还有冻品临近保质期了，需要处理掉，目前冻肉库存比正常水平还要低。冻品库存对价格有影响，但不是决定性因素，影响占比在 20%左右。几家大型屠宰场对猪肉消费下降看法不一，多数认为影响有限。 4、两湖+四川抛猪难以拖累东北猪价。目前山东非常缺猪，两湖+四川抛猪会被山东充分吸收，若没有这几个省份的影响，山东价格已经比东北更高了。 二、大型屠宰企业领导、大型养殖企业领导 （一）猪价 1、辽宁近日猪价暴涨原因？ ① 最主要的原因是目前缺猪，发生非瘟前，辽宁地区生猪 40%-50%外调，但现在连自给自足都很难。去年 10-12 月辽宁地区疫情最严重，目前缺猪。 ② 猪价持续上涨，养殖户惜售心理重。 2、预计辽宁地区猪价上涨至多少价格会稳住？ 在当前价格，辽宁屠宰场压力已经很大，感觉下游市场承受不住。以前辽宁生猪可以调往外省，但目前外省生猪都在往辽宁调运，辽宁短期价格涨太多了。 3、明日辽宁猪价还能涨吗？猪价近期走势判断？ 今天辽宁白条价格已经涨不动了，明天生猪价格可能稳定或回落。肥猪价格涨，仔猪价格也会涨。 辽宁猪价有可能下调：（1）南方白条最近到达辽宁，河南、两湖到货价 24.5 元，四川到货价 21 元，当地价格 26-27 元；（2）南方生猪到达辽宁。 目前辽宁冻肉肯定不缺，鲜肉肯定缺。 4、辽宁猪价可能大跌吗？ 不会大跌，因为猪收不上来。即使短期肉价涨不动，猪价也不可能大跌。 5、9-11 月供应量会增加多少？ 9-10 月供应量上升最多就缓解 10%产能，改变不了全局。 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（20 6、如何看待本轮周期景气度？ 在没有非洲猪瘟疫苗情况下，至少会在 2020 年上半年才能达到景气高点。 7、猪价、肉价能否同比例调？ 猪价、肉价基本能同步调整，除非到达拐点。今天就是拐点，屠宰场不涨价，今天养殖场也无法上涨了。屠宰场价格上涨一定会跟上养殖场价格上涨，一直涨到终端卖不动了，也就是供需平衡的时候。 历史上看，一般猪价达到 9 元/斤以上，销量会明显下降。 （二）需求变化 1、猪肉消费需求变化？ 屠宰场领导估计，河南+河北+东北三省猪肉消费下降 30%。目前饲料场、大型养殖场、屠宰场员工都不允许吃猪肉， 只能吃鸡肉、鸭肉、鱼肉等替代品，而且非瘟对普通消费者影响也很大。 2、如何看待猪肉消费？ 随着猪价越来越高，消费肯定是越来越少。大型屠宰企业领导表示，公司猪肉消费量下降 10%，但考虑到终端更愿意买大型屠宰场猪肉，因此终端消费降幅肯定超过 10%。 3、辽宁地区鲜肉销量降幅？ 大型屠宰场鲜肉销量同比降幅 50%，现在很多小屠宰场都关门了。感觉北方猪肉消费至少下降 30%，但北方猪源实际下降 50%。但需要关注的是，南方猪原本预计下降 20%-30%，但现在看南方猪可能没有下降，因为广西猪瘟直接导致全国猪价涨不动。不排除去年刚爆发猪瘟时，南方猪价很高，所以去年 8 月开始南方可能在补栏。 （三）去产能 1、辽宁实际去产能情况？ 若如官方所说，辽宁地区减产 40%-50%，则目前辽宁仍可以自给自足，所以辽宁去产能应该超过 50%了。 2、去产能？ 北方地区产能减少